20210902-渤海证券-机械行业周报_龙头中报业绩表现亮眼_工程机械销量数据有望出现改观_10页_795kb

报告摘要

龙头中报业绩表现亮眼，工程机械销量数据有望出现改观

核心内容概述

本报告为渤海证券机械行业周报，主要分析了2021年9月1日-9月2日机械行业的市场表现、行业动态及投资策略。整体来看，机械设备板块表现优于大盘，部分子行业如工程机械、铁路设备等表现突出，行业整体发展良好，部分企业业绩增长显著。

主要观点

行业整体表现：
上周申万机械设备板块上涨0.05%，跑赢沪深300指数0.63个百分点，在申万一级行业中排名第12位。18个子行业中，7个上涨，11个下跌，其中工程机械、铁路设备、重型机械等子行业涨幅较大。
估值情况：
截至9月1日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.45倍，相对沪深300的估值溢价率为134%。
工程机械行业：
8月挖掘机销量同比下降21%，其中国内市场销售同比下降38%，出口增长92%。预计下半年专项债加速发行、房地产新开工好转及矿山复工将推动行业销售回升，全年挖掘机销量有望增长10%以上。建议关注三一重工、建设机械、恒立液压等龙头企业。
工业机器人行业：
8月制造业PMI为50.1%，连续18个月高于荣枯线，行业景气度较高。1-7月工业机器人产量同比增长67.03%，机器换人趋势明显。建议关注国产减速器龙头绿的谐波及系统集成领域龙头拓斯达。

关键信息

行业重要信息

工程机械行业：
- 20家工程机械企业上半年实现净利315亿元，最高增长近140%。
- 机械工业增加值同比增长22.3%，营业收入增长30.85%，利润总额增长41.99%。
指数发布：
- 中证工程机械30指数等6条指数将于9月27日正式发布。

公司重要信息

晶盛机电：
- 签订60.8亿元全自动晶体生长炉设备合同，占公司2020年度营收的159.62%。
赢合科技：
- 收到长城控股12.9亿元锂电池生产设备中标通知，占公司2020年度营收的54.25%。
川润股份：
- 子公司川润液压入选第三批专精特新“小巨人”名单。

投资策略与个股推荐

工程机械

市场预测：8月销量1.72万台，同比下降21%。预计下半年行业销售有望回升，全年增长10%以上。
重点推荐：三一重工（600031）、建设机械（600984）、恒立液压（601100）。

工业机器人

行业趋势：制造业向高端转型，人口红利消退与机器人价格下降推动机器换人趋势。
重点推荐：绿的谐波（688017）、拓斯达（300607）。

风险提示

疫情全球蔓延风险
宏观经济增速低于预期
原材料价格波动风险
全球贸易摩擦风险

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

总结

机械行业整体表现优于大盘，尤其在工程机械、铁路设备等子行业表现亮眼。20家工程机械企业上半年净利润增长显著，行业景气度较高。随着下半年政策支持和市场需求回暖，行业有望实现增长。建议投资者关注龙头企业及核心零部件生产商。同时，工业机器人行业在制造业转型背景下具有较好前景，重点关注国产减速器和系统集成企业。需警惕疫情、宏观经济、原材料价格及贸易摩擦等风险。

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