20241028-国联证券-萤石网络-688475.SH-2024三季报点评_营收环比提速_业绩短期波动_7页_1mb

萤石网络（688475）2024三季报总结

萤石网络2024年前三季度实现营业收入396.3亿元，同比增长129.3%；归母净利润37.5亿元，同比下降66.9%；扣非净利润36.8亿元，同比下降54.5%。其中，Q3季度营收同比增速放缓至127.0%，环比小幅提升，受益于智能门锁和扫地机等产品增长及海外市场需求。

尽管营收增长稳定，公司Q3毛利率下滑23个百分点至42.0%，主要受产品结构调整及行业竞争加剧影响。此外，销售费用率明显增加，叠加其他收益减少，导致短期盈利压力显著。

长期来看，公司处于“智能家居+物联网公有云”双主业布局阶段，积极拓展东南亚、欧洲等海外市场，且在智能锁、清洁机器人领域逐步领先。分析师维持“买入”评级，预测2024-2026年营收和净利润将稳步增长，尤其受益于AI技术融合预期。

报告提醒投资者关注政策落地节奏、原材料成本波动和外部需求变化风险。