20200826-华宝证券-新能源行业周报_工信部放宽新能源车准入门槛_光伏上涨行情仍持续_19页_1mb

产业研究周报总结

核心内容

本报告分析了2020年8月26日新能源汽车、动力电池、光伏、风电等行业的市场表现及发展趋势，重点探讨了政策变动、价格波动及行业事件对市场的影响，并提出投资建议。

主要观点

新能源汽车与动力电池

1. 工信部放宽准入门槛：

   • 工信部发布新能源车准入新规，删除“设计开发能力”要求，延长停产时间至24个月，有助于保护本土车企。
   • 新能源车市场呈现“百花齐放”趋势，鼓励更多厂商进入市场。

2. 蔚来BaaS模式落地：

   • 蔚来汽车发布电池租用服务BaaS，实现车电分离，降低购车成本，提升竞争力。
   • BaaS模式有助于解决电池衰减、升级及保值率问题，同时促进电池厂商与车企深度绑定，提升产业链协同效应。

3. LFP电池市场增长：

   • 工信部第9批新能源车目录中，多款热门车型采用LFP电池，推动其在新能源乘用车市场的渗透。

4. 投资建议：

   • 关注国内主流磷酸铁锂电池厂商及LFP正极龙头企业。
   • 关注特斯拉、大众MEB等外资与内资新势力的产业链企业，预计下半年订单将放量。
   • 欧洲及日韩新能源车市场持续增长，相关配套企业将受益。

光伏行业

1. 产业链价格上涨：

   • 通威上调电池片价格，硅料供给收缩推动产业链整体涨价。
   • 多晶硅料价格上涨，单晶硅料价格持续上涨，硅片价格也同步上涨。
   • 电池片价格受组件需求影响保持稳定，组件价格因硅料上涨而承压，买家观望情绪浓厚。

2. 市场趋势：

   • 2020年光伏竞价和平价项目推动装机需求，预计Q4装机高峰将支撑产业链价格上涨。
   • 光伏玻璃价格保持不变，但市场对光伏玻璃需求增加。

3. 投资建议：

   • 关注受供给收缩影响硅料价格上涨后的硅片和电池片龙头企业。
   • 预计Q4装机高峰将带来业绩的戴维斯双击效应。

关键信息

市场表现

• 上证指数上涨0.61%，深证成指下跌0.08%，创业板指下跌1.36%，光伏指数上涨0.41%，风电指数上涨0.55%。
• 动力电池指数下跌0.06%，新能源汽车指数下跌0.55%，均弱于大盘。

行业数据

• 动力电池：
  • 原材料：锂盐价格底部横盘，下降空间有限。
  • 正负极：价格保持稳定。
  • 隔膜：价格涨幅显著，上涨7.60%。
  • 电解液：价格保持稳定。
• 风电：
  • 玻璃纤维价格反弹。
  • 树脂价格因原料涨价回升。
  • 20mm中板价格保持不变。
• 光伏：
  • 硅料价格持续上涨，多晶硅料均价上涨50%。
  • 硅片价格单晶持续上涨，多晶企稳。
  • 电池片价格小幅上涨，组件价格承压。
  • 光伏玻璃价格保持不变。

重点事件

动力电池/新能源汽车

• 蔚来发布BaaS模式，推动车电分离。
• 工信部发布第9批新能源车目录，多款热门车型采用LFP电池。
• 北京新能源小客车指标申请超46万，新能源车市场热度持续。

风电

• 广西北海风力发电项目进入并网前验收阶段。
• 甘肃电投发行公司债券，获得证监会注册。
• 天顺风能上半年营收与净利润双增，同比增长62.59%和5.43亿元。

光伏

• 宁夏太阳能宣告破产。
• 浙江能源局公示2020年光伏发电项目补贴清单，共2.26GW。
• 亚玛顿上半年净利润扭亏为盈，同比增长619.33%。
• 晶盛机电成功生长出国内首颗8英寸半导体级硅单晶。

投资建议总结

风险提示

• 新能源车产销量不及预期。
• 锂电行业竞争加剧。
• 新能源发电行业复苏不及预期。
• 产业链原料价格大幅波动。
• 新能源行业政策不及预期。