20210301-中国银河-电力设备新能源行业周报_光伏产业链涨价正当时_硅料环节维持高景气度_35页_1mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备新能源行业整体呈现上涨趋势，尤其在光伏产业链中，硅料价格持续上涨，成为推动行业利润增长的主要因素。新能源汽车行业则面临一定的挑战，包括市场竞争加剧和部分企业业绩下滑，但整体电动化趋势仍强劲。此外，行业政策支持和技术创新也在推动新能源产业的发展。

主要观点

光伏产业链

• 硅料价格持续上涨：2月25日，国内单晶复投料和致密料成交均价分别为106.3元/kg和103.4元/kg，环比分别上涨12.13%和11.78%。硅料供应紧缺，预计未来一段时间价格仍将维持上涨趋势。
• 硅片价格上调：隆基3月硅片价格全面上涨，涨幅高达9%。中环股份提出减薄硅片厚度以缓解下游成本压力，但可能带来良品率下降等风险。
• 电池片价格波动：通威公布的3月电池片指导价显示，单晶电池片价格有所上涨，但整体成交价仍呈下滑趋势，反映市场需求不足。
• 组件价格维持稳定：多晶组件价格小幅上涨，但单晶PERC组件价格略有下降。
• 行业展望：硅料价格的上涨将推动光伏行业利润再分配，HJT技术有望成为降本的主要方向。

新能源车行业

• 电动化政策推进：上海市发布新能源汽车产业发展计划，目标到2025年新能源汽车产量超过120万辆，推动全国新能源汽车渗透率提升。
• 现代汽车召回事件：因电池系统缺陷，现代汽车召回约8.2万辆电动车，可能影响LG化学市场份额。
• 钛白粉企业进入磷酸铁锂市场：钛白粉企业通过并购快速进入磷酸铁锂市场，加剧竞争，对二线厂商造成较大压力。
• Arrival上市计划：英国电动汽车Arrival计划通过SPAC交易在美国纳斯达克上市，估值达54亿美元，显示资本市场对新能源汽车行业的重视。
• 宁德时代扩产：宁德时代控股子公司时代上汽投资建设动力电池生产线，规划产能达35GWh，预计2021年总产能将超过115GWh。

关键信息

业绩预告

• 光伏行业：

  • 天合光能2020年营收295亿元，同比增长26.51%，归母净利润12.3亿元，同比增长92.25%。
  • 中材科技2020年营收187.11亿元，同比增长37.68%，归母净利润20.52亿元，同比增长48.71%。
  • 明冠新材2020年营收9.2亿元，同比下降2.87%，归母净利润1.06亿元，同比增长1.36%。
  • 福斯特2020年归母净利润1.2亿元，同比增长61%。
  • 亿纬锂能获得捷豹路虎48V电池系统项目定点信，拓展海外客户。

• 新能源车行业：

  • 亿纬锂能获得捷豹路虎48V电池系统项目定点信。
  • 国轩高科与大众中国战略合作，成为其国内唯一参股的动力电池企业。
  • 蜂巢能源完成35亿元A轮融资，计划2021年销售收入同比增长100%。
  • 恩捷股份控股子公司上海恩捷收购纽米科技76.36%股权。

行业数据

• 光伏产业链：

  • 硅料价格持续上涨，硅片和电池片价格也有所波动。
  • 光伏镀膜玻璃价格小幅下降，但光伏银浆价格涨幅明显。

• 新能源车市场：

  • 国内电动车销量呈现增长趋势，但部分市场如德国、法国、英国等出现销量下滑。
  • 2021年全球光伏新增装机预计超200GW，新能源汽车发展迎来新机遇。

投资建议

• 短期策略：寻找有业绩支撑的防御性品种，关注受益于疫情后经济复苏的外贸出口型产业。
• 长期趋势：新能源行业符合国家“双碳”战略，长期增长潜力大。
• 重点推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、当升科技、天赐材料、恩捷股份、隆基股份、通威股份、福斯特、阳光电源、中材科技、汇川技术、许继电气、特变电工、良信电器等。

风险提示

• 电力需求下滑的风险；
• 新能源发电消纳能力不足的风险；
• 出口销量不及预期的风险；
• 供给不及预期的风险；
• 竞争加剧导致产品价格持续下行的风险。

附录

一周要闻梳理

新能源发电

• 东方日升：发布606.656W的高功率异质结组件，打破世界纪录。
• 欧洲太阳能倡议：启动，推动可再生氢发展。
• 华能与中环股份合作：布局新能源项目开发。
• 碳中和绿色债：国家能源投资集团成为首家碳中和绿色债发行人。
• 三峡集团：在攀枝花建设风光水互补清洁能源示范基地。
• SEIA要求终止太阳能双边关税：反对特朗普政府的关税政策。
• 广东电力：在新疆投资建设1.5GW光伏+500MW风电项目。
• 世界太阳能银行：计划在2021年11月启动。
• 印度光伏制造激励计划：拨款6亿美元，提升国内生产能力。

新能源车

• 宁德时代：启动碳中和规划，与中科院物理所成立联合实验室。
• 华为回应造车传闻：不造车，聚焦ICT技术。
• 现代汽车与宁德时代合作：签订新电池订单，推动电动化。
• 赢合科技：推出大圆柱卷绕设备，效率领先。
• 孚能科技：回应与戴姆勒合作良好，未出现异常。
• 蜂巢能源融资：完成35亿元A轮融资，计划IPO。

总结

本周新能源行业整体表现积极，光伏产业链尤其是硅料环节维持高景气度，新能源车行业则面临一定的挑战。行业政策支持和技术创新为新能源发展提供了良好环境，但市场风险和竞争加剧也需要关注。重点推荐标的包括宁德时代、亿纬锂能等，建议投资者关注行业趋势和企业业绩，合理配置投资组合。