20161121-东兴证券-农林牧渔行业周报_父母代鸡苗需求旺_东北猪价领涨全国_22页_1mb

农林牧渔行业2016年11月第3周周报总结

核心内容概述

2016年11月14日至18日，农林牧渔（申万）指数下降0.2%，跑输沪深300指数约0.2个百分点，跑输整体大盘约0.1个百分点，位列申万28个行业第23位。行业内部表现分化明显，其中海洋捕捞涨幅最大（2.9%），而其他种植业跌幅最大（-1.9%）。整体来看，农林牧渔行业在近期呈现结构性行情，部分细分领域表现突出，投资组合收益良好。

主要观点与关键信息

1. 生猪市场

• 行情回顾：上周生猪价格保持稳定（16.79元/公斤），仔猪价格小幅上涨（0.81%），猪肉价格微涨（0.99%）。
• 趋势分析：能繁母猪存栏量仍在筑底阶段，预计将继续低位徘徊。随着气温下降，猪肉需求回升，猪价有望在短期内持续小幅反弹，反弹周期预计延续至年前。
• 盈利指标：猪粮比价为8.93，较上周下降1.1%；自繁自养利润与外购仔猪利润均有所波动，但整体盈利空间尚可。

2. 家禽市场

• 行情回顾：肉鸡价格下跌，鸡苗价格上涨（4.3%）。
• 趋势分析：父母代鸡苗价格预计在12月报价至120元/套，并将在2017年持续上涨。由于“一苗难求”，种鸡将进行强制换羽，3个月后商品苗集中上市，可能对毛鸭价格形成压制。

3. 水产市场

• 行情回顾：海参、对虾、鲍鱼价格稳定，草鱼、鲢鱼、鲫鱼价格维持不变。
• 趋势分析：市场整体波动较小，部分高端产品价格略有上升，但整体需求未显著提升。

4. 农作物市场

• 行情回顾：玉米、小麦、大豆价格下降，豆粕价格微跌，糖价下降，棉花价格小幅上涨。
• 趋势分析：全球糖价因供给短缺维持上涨周期，棉花价格受储备棉出库和纺织企业补库影响，短期内偏强，但新棉上市将带来下行压力。

5. 粮食作物期货数据

• 玉米：国内价格下降6.33%，国际价格上升2.47%。
• 大豆：国内价格下降5.45%，国际价格上升2.34%。
• 小麦：国内价格下降0.48%，国际价格上升3.10%。

6. 节水灌溉行业

• 市场前景：节水灌溉行业将迎爆发，按照“到2020年新增高效节水灌溉面积1.5亿亩”的目标，每亩初始投入700元，预计高效节水灌溉市场规模增量达1050亿元，年均增量约131亿元。
• 投资主线：农业节水灌溉成为重要投资方向。

7. 投资策略

• 重点推荐：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、金河生物、禾丰牧业。
• 投资组合：
  • 上周投资组合：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、金河生物20%、禾丰牧业20%，组合收益率为0.90%，跑赢沪深300指数1.27%、行业指数1.31%。
  • 本周投资组合与上周相同，继续维持对上述五家公司的配置。

8. 行业重点公司盈利预测与评级

行业重点公司周股价涨跌幅

涨跌幅前五名

1. 福建金森：18.2%
2. 仙坛股份：12.3%
3. 东方海洋：7.9%
4. 百洋股份：6.9%
5. 生物股份：6.0%

涨跌幅后五名

1. 印纪传媒：-7.7%
2. 新中基：-5.9%
3. 福成五丰：-5.0%
4. 新赛股份：-4.9%
5. 晨光生物：-3.9%

行业要闻

1. 农业部发布融合发展规划：提出到2020年实现农村一二三产业融合发展的目标，强调以农民为主体，推动农业提质增效，提升产业链条的完整性和利益联结机制。
2. 全球农业大数据与信息服务联盟成立：旨在加强农业对外合作，推动信息资源共享、技术研发、科技合作平台建设等。

重点公司公告

• 雪榕生物：非公开发行股票预案，拟募集不超过13.3亿元。
• 星河生物：实施限制性股票激励计划，拟授予605万股。
• 牧原股份：非公开发行股票申请获证监会审核通过。
• 华英农业：收到政府补贴50万元。
• 天康生物：持股5%以上股东计划减持不超过5%的股份。
• 禾丰牧业：对外投资张家口佳和农牧，增资后持股35%。
• 温室股份：非公开发行股票价格和数量调整。

投资建议

• 投资主线：农业节水灌溉与养殖后周期行业。
• 重点推荐标的：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、金河生物、禾丰牧业。
• 行业评级：看好（相对沪深300指数收益率5%以上）。
• 公司评级：强烈推荐（相对沪深300指数收益率15%以上）。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%之间；
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数收益率-5%~5%之间；
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率-5%以下。

总结

2016年11月第3周，农林牧渔行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如海洋捕捞表现优异。生猪价格在低温背景下小幅反弹，能繁母猪存栏量低位运行，预计猪价反弹周期将持续至年前。家禽市场呈现“鸡苗上涨、肉鸡下跌”格局，父母代鸡苗价格预计持续上涨。糖价受全球供给短缺影响维持上涨周期，棉花短期偏强，但新棉上市将带来下行压力。玉米、大豆、小麦等粮食作物价格波动，但东北玉米增量与深加工补贴政策对玉米需求形成支撑。节水灌溉行业前景广阔，市场增量空间巨大，是未来重点布局方向。投资组合建议关注节水灌溉及养殖后周期相关标的，如京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、金河生物、禾丰牧业。