20170901-渤海证券-节能环保行业周报_中报披露完毕_行业整体表现良好_17页_584kb

中报披露完毕，节能环保行业周报总结

核心内容

本报告总结了2017年9月1日发布的节能环保行业周报，涵盖市场表现、行业动态、公司信息、投资策略及风险提示等内容。整体来看，节能环保行业在政策推动和市场发展双重驱动下，保持良好增长态势，部分细分领域表现突出。

市场表现

• 整体板块表现：环保工程及服务指数下跌0.26%，而水务指数和环保设备指数分别上涨1.47%和0.80%。环保板块整体表现弱于沪深300指数（上涨2.34%）。
• 子行业涨跌：固废处理上涨1.54%，涨幅居首；工业节能下跌1.35%，跌幅居首。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：怡球资源（10.09%）、永清环保（5.66%）、格林美（5.51%）、京蓝科技（4.51%）、华测检测（4.48%）。
  • 跌幅前五名：三维丝（-10.67%）、中再资环（-4.04%）、盈峰环境（-3.86%）、巴安水务（-3.59%）、三聚环保（-3.13%）。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为37.27倍，较上周下降1.69%；相对沪深300的估值溢价率下降至169.49%。

行业动态

1. 环保部召开排污许可制度试点工作调度会：会议强调排污许可制是深化环境治理基础制度改革的重要部署，明确改革范围、进度和技术规范，推动制度落地。
2. 京津冀及周边地区大气污染治理强化督查方案出台：环保部对28个城市开展强化督查，聚焦“散乱污”企业整治、小锅炉淘汰、清洁取暖、VOCs治理等重点任务。
3. 四川省环保问责：904人因环保监管责任不落实被问责，突出环保监管力度。
4. 河北省严查空气质量监测数据造假：开展为期3个月的专项行动，确保监测数据真实准确，对违规单位实施“一票否决”制度。

公司信息

• 博世科：联合体中标22亿元农村生活污水处理PPP项目，采用BOT+ROT+TOT模式，项目周期25年，有助于公司业绩增长和市场拓展。
• 大禹节水：签署5亿元高效节水灌溉PPP项目合作框架协议，有助于公司业务持续发展。
• 格林美：下属公司签署动力电池材料供货协议，进一步巩固其在新能源产业链的地位。
• 兴源环境：联合体签订22.7亿元生态保护建设PPP项目合同，将提升公司项目实施能力和全国化布局。
• 中国天楹等公司发布中报：多家公司净利润实现正增长，其中钱江水利增长829.88%，高能环境增长76.86%，迪森股份增长102.71%，博世科增长156.05%，三聚环保增长50.83%。部分公司如国中水务、华控赛格、天壕环境、天翔环境、兴蓉环境等则出现不同程度的下滑。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业维持“看好”评级。
• 板块表现：63家上市公司中，60家盈利为正，仅3家净亏损。80.95%的公司实现业绩正增长，46.03%的公司增速超过30%，17.46%的公司实现业绩翻倍。
• 个股推荐：建议关注业绩支撑强、项目储备丰富的公司，推荐富春环保（002479.SZ）、博世科（300422.SZ）和先河环保（300137.SZ）。
• 策略建议：在环保政策持续加码、监管强化和PPP模式推进的背景下，环保行业有望持续向好，应坚守基本面，优选成长性高的个股。

风险提示

1. 政策落实及PPP模式推进不及预期。
2. 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅介于10%-20%）、中性（相对沪深300涨幅介于-10%-10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅介于-10%-10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

总结

节能环保行业在政策支持和市场需求双重推动下，整体保持良好增长态势，尤其是固废处理、污水处理等细分领域表现突出。多家公司中报显示盈利增长显著，反映出行业持续向好的趋势。建议投资者关注具有良好业绩支撑和丰富项目储备的公司，以获取成长收益。同时，需警惕政策执行力度不足和行业竞争加剧等潜在风险。