20170514-国金证券-传媒互联网研究周报：板块估值合理，持续关注游戏板块_14页_1mb

报告摘要

传媒互联网行业研究周报总结

核心内容

本报告主要分析了传媒互联网行业的近期表现及未来投资方向。整体来看，行业处于调整阶段，但游戏板块表现突出，成为推动利润增长的主要动力。同时，影视、营销等板块也展现出一定的潜力，但存在分化现象。此外，行业动态和上市公司公告提供了关于市场变化和公司动向的重要信息。

主要观点

行业表现
- 上周互联网传媒行业整体下跌1.94%，在申万28个行业中排名第5。
- 网络视频板块跌幅最小，仅为0.19%。
- 涨幅前五的公司为生意宝（10.52%）、雷曼股份（8.02%）、昆仑万维（7.78%）、中青宝（7.44%）、唐德影视（7.21%）。
- 跌幅前五的公司为美盛文化（-27.09%）、共达电声（-20.56%）、视觉中国（-14.11%）、粤传媒（-14.09%）、皖新传媒（-13.40%）。
行业动态
- 游戏行业：百度游戏更名“多酷游戏”，成为独立运营平台，且由“多酷基金”控股，成为百度游戏业务的唯一入口。
- 影视行业：爱奇艺公布4月份网络大电影票房榜，《二龙湖浩哥之江湖学院》成为当月票房冠军，点击量达4436万，票房分账1067万。
- 游戏合作：欧版《王者荣耀》与DC漫画合作，推出蝙蝠侠、超人等新英雄。
- 直播平台收购：宣亚国际拟现金收购映客至少50%股权，映客估值达70亿元。
行业数据与趋势
- 传媒行业一季度利润增速升高至29%，主要得益于游戏板块120%的高增速。
- 电影票房同比负增长，但电视剧&动漫保持高位增长（+45%）。
- 营销板块分化显著，剔除分众传媒和蓝色光标后，利润增速分别为35%和14%。
投资建议
- 游戏板块：继续看好游戏板块的高景气，重点关注行业龙头公司，如三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络、中文传媒。
- 院线板块：预计二季度票房将实现同比增长，建议关注中国电影、万达院线。
- 营销板块：估值趋向合理，关注分众传媒。
- 影视内容制作：建议关注精品剧制作公司，如华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化。
- 国企改革：传统出版媒体、报业及广电网络板块受国企改革影响，建议关注中文传媒、中南传媒。

关键信息

市场数据：行业优化平均市盈率为37.20，市场优化平均市盈率为16.70，国金综合传媒指数为5285.07，沪深300指数为3385.38。
投资评级：行业投资评级为“买入”，预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
公司动向：多家公司发布重要公告，如浙数文化收购美术拍卖公司股权，当代明诚信用评级上调，欢瑞世纪完成工商变更，万达院线公布4月票房数据，引力传媒停牌筹划重大投资等。