20170514-中泰证券-传媒行业周报_关注短期反弹_推荐内生增长确定性高的标的_再度推荐唐德影视_27页_3mb

传媒行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2017年5月传媒行业整体表现及重点公司动态，指出传媒板块在本周下跌1.83%，但优于中小板和创业板，弱于沪深300。经过五月调整，市场情绪改善，部分优质个股出现反弹，短期反弹趋势明确。分析师推荐关注内生增长确定性高的标的，特别是唐德影视，同时对分众传媒、完美世界、恺英网络、中文传媒和中国电影等公司进行了重点分析。

主要观点

• 行业趋势：传媒板块整体下跌，但部分优质个股表现优于大盘，市场情绪向好，短期反弹趋势逐渐明朗。
• 优质标的推荐：推荐唐德影视、分众传媒、完美世界、恺英网络、中文传媒和中国电影等公司，认为它们具备较强的行业景气度和增长潜力。
• 影视内容：《欢乐颂2》在首播当天即获得高收视率和市场份额，成为现象级作品。其他如《择天记》《外科风云》等电视剧也表现不俗。
• 海外大片：五月多部高口碑海外大片上映，如《摔跤吧！爸爸》《银河护卫队2》和即将上映的《加勒比海盗5》，预计将带动票房增长。
• 游戏行业：游戏板块同比高增速，全年龙头公司业绩确定性较高，推荐关注完美世界、恺英网络、三七互娱和中文传媒。
• 营销板块：分众传媒作为楼宇媒体龙头，价量双升，估值合理，值得投资。

关键信息

行情回顾

• 传媒板块下跌1.83%，优于中小板（-2.88%）和创业板（-2.71%），弱于沪深300（0.08%）。
• 互联网板块下跌0.77%，优于广播电视（-2.52%）、整合营销（-1.59%）、电影动画（-1.05%）和平面媒体（-4.28%）。
• 上周涨幅前三：宝诚股份（+13.10%）、唐德影视（+9.37%）、生意宝（+8.87%）。
• 跌幅前三：美盛文化（-27.09%）、海虹控股（-22.58%）、共达电声（-20.85%）。

行业数据

• 电影院线：

  • 第十九周票房6.14亿，观影人次1786万，《摔跤吧！爸爸》以2.31亿票房位列第一。
  • 截至5月7日，我国累计票房200.98亿，同比增长11.10%，观影人次57222.94万，同比增长7.89%。
  • 万达院线以27.43亿票房位居第一，其次为大地院线、上海联合、中影数字和中影南方新干线。

• 影视综艺：

  • 《欢乐颂2》首播收视率排名榜首，网络点击量超过16.5亿次。
  • 电视剧网络点击量173.48亿，择天记以47.31亿点击量排名第一，市场份额由爱奇艺占据。
  • 网络剧点击量10.97亿，鲜肉老师以2.34亿点击量排名第一，优酷占据36.68%市场份额。
  • 电视综艺点击量21.32亿，奔跑吧以8.52亿播放量排名第一，腾讯占据30.93%市场份额。
  • 网络综艺点击量10.17亿，2017变形计以1.30亿播放量排名第一，腾讯占据37.42%市场份额。
  • 院线电影点击量7.67亿，生化危机：终章以0.84亿点击量排名第一，腾讯视频占据49.18%市场份额。
  • 网络电影点击量3.82亿，水浒恶人传之黄金七镖客以0.36亿点击量排名第一，爱奇艺占据49.79%市场份额。

重点公司动态

• 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，积极布局泛娱乐平台，4月好声音有望推进，定向增发事件即将再次上会。
• 分众传媒：楼宇媒体龙头，市占率超90%，业务增长来自价与量两方面。
• 完美世界：影游联动龙头，端游受益于电竞产业，主机游戏主攻海外，手游业务稳定增长。
• 恺英网络：页游业务表现优秀，《全民奇迹》保持稳定流水，预计推出多个手游项目。
• 中文传媒：国内手游出海龙头，销售费用下降，业绩进入快速释放期。
• 中国电影：拥有政策护城河，进口片唯一两家发行公司之一，参与出品《建军大业》和投资《速8》电影，直接受益于影片高票房。

风险提示

• 系统性风险
• 票房不达预期
• 业绩增长不及预期
• 商誉减值风险

推荐关注

• 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台。
• 分众传媒：楼宇媒体龙头，价量双升，打开增长空间。
• 完美世界：影游联动龙头，影视、游戏双轮驱动。
• 恺英网络：受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现。
• 中文传媒：国内手游出海龙头，销售费用大幅下降，业绩进入快速释放期。
• 中国电影：拥有政策护城河，进口片唯一两家发行公司之一，参与出品《建军大业》和投资《速8》电影，直接受益于影片高票房。

行业数据图表

• 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较
• 图表3：A股主要板块一周（2017.5.8~2017.5.12）涨跌幅
• 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较
• 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2017.5.8~2017.5.12）涨跌幅前十
• 图表7：2017年周度票房数据统计
• 图表8：2017年第十九周分影片票房统计
• 图表9：加勒比海盗系列电影票房表现
• 图表10：2017年累计院线票房数据统计（截至5月7日）
• 图表11：即将上映电影情况统计
• 图表12：第十八周电视剧收视排行（1930-2400）
• 图表13：第十八周电视综艺收视排行（1930-2400）
• 图表14：《欢乐颂2》播放首日收视率表现
• 图表15：《欢乐颂2》播放三天网络点击表现
• 图表16：电视剧视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表17：电视剧点击量市场份额（第十八周）
• 图表18：网络剧视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表19：网络剧点击量市场份额（第十八周）
• 图表20：电视综艺视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表21：电视综艺点击量市场份额（第十八周）
• 图表22：网络综艺视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表23：网络综艺点击量市场份额（第十八周）
• 图表24：院线电影视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表25：院线电影点击量市场份额（第十八周）
• 图表26：网络电影视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表27：网络电影点击量市场份额（第十八周）
• 图表28：动漫视频平台播放量TOP10（第十八周）
• 图表29：动漫点击量市场份额（第十八周）
• 图表30：页游平台开服数量TOP10（第十八周）
• 图表31：网页游戏开服数量TOP10（第十八周）
• 图表32：2017年5月13日iOS平台畅销排名TOP10
• 图表33：2017年5月13日iOS平台付费排名TOP10
• 图表34：互联网板块与传媒板块重点公司估值

公司动态

• 天龙集团：股东程宇质押1270万股公司股份。
• 宋城演艺：2016年营业收入和净利润分别增长56.05%和43.10%。
• 恺英网络：证券事务代表辞职，公司业务调整。
• 中南文化：限制性股票回购注销，总股本减少。
• 华媒控股：监事会主席辞职，未持有公司股份。
• 威创股份：限制性股票回购注销，总股本减少。
• 星辉娱乐：解除限售股份，部分股份可上市流通。
• 三夫户外：发布2016年度权益分配方案。
• 共达电声：发布2016年度权益分配方案。
• 省广股份：继续停牌，推进资产收购。
• 大地传媒：发布2016年度权益分派方案。
• 引力传媒：筹划重大投资事项，股票停牌。
• 岭南园林：控股股东股份质押，累计质押比例高。
• 万润科技：筹划购买资产，控股股东股份质押。
• 奥拓电子：取得五项发明专利证书。
• 美盛文化：股票复牌，投资协商中。
• 新国都：监事会监事辞职，职工代表担任监事。
• 华数传媒：与华为签署战略合作协议。
• 华谊嘉信：董事辞职，不再担任任何职务。
• 华录百纳：股东股份解除质押并再质押。
• *ST生物：复牌并撤销退市风险警示。
• 长城影视：解除限售股份，上市流通。
• 拓维信息：发布发行股份购买资产并募集配套资金预案。
• 皖新传媒：控股股东增持公司股份。
• 三七互娱：控股股东质押股份。
• 盛迅达：发布2016年度权益分配方案。
• 驿威文化：股票停牌，发布权益分配方案。
• 鹿港文化：股东股份质押，累计质押比例高。
• 南方传媒：取消配套募集资金安排，进行股份购买。
• 皇氏集团：股份被司法划转，持股比例下降。
• 时代出版：发布发行股份购买资产并募集配套资金预案。
• 天舟文化：控股股东股份质押。
• 当代东方：设立新公司，进行投资合作。
• 明家联合：控股股东计划减持公司股份。
• 联建：发布2016年度权益分派方案。
• 东方网络：股东解除质押股份。

总结

本报告提供了传媒行业在2017年5月的全面分析，涵盖了行业整体表现、重点公司动态、影视综艺数据、游戏行业趋势以及市场估值情况。分析师推荐关注内生增长确定性高的标的，并对唐德影视、分众传媒、完美世界、恺英网络、中文传媒和中国电影等公司进行了详细分析。同时，报告提醒了潜在的风险，包括系统性风险、票房不达预期、业绩增长不及预期和商誉减值风险。