20211108-东兴证券-食品饮料行业周观点_继续寻找提价受益个股_9页_916kb

报告摘要

食品饮料行业周观点总结

核心内容

本报告分析了食品饮料行业的近期市场表现与投资机会，指出当前行业正处于涨价行情窗口期，重点推荐提价受益个股。随着三季报的披露完成，调味品和休闲食品的业绩表现较弱，但整体竞争格局已边际改善，涨价有助于提升毛利率和净利率，同时对渠道利润也有积极影响。此外，啤酒行业因产品升级趋势明显，提价更易被市场接受，尤其在淡季提价对销量影响较小，待明年旺季来临，提价红利有望在报表中体现。

主要观点

提价受益个股：近期部分公司如安琪酵母、洽洽食品等已进行提价，竞争优势明显，有望从中受益。
涨价行情窗口期：目前是食品饮料行业提价的有利时机，直到估值出现明显泡沫，可继续寻找估值合理的个股。
啤酒行业前景：啤酒提价趋势顺畅，对销量影响较小，未来在旺季有望体现提价红利。
行业表现分化：本周食品饮料子行业涨跌幅差异较大，软饮料涨幅最大，白酒表现相对较弱。

关键信息

本周市场表现

涨跌幅排名：
- 软饮料：5.95%
- 调味品：5.85%
- 其他酒类：4.74%
- 肉制品：4.13%
- 黄酒：2.84%
- 食品综合：2.20%
- 葡萄酒：1.56%
- 乳品：1.28%
- 啤酒：0.57%
- 白酒：-0.38%
酒类涨幅前五：
- 今世缘：11.74%
- 顺鑫农业：10.37%
- 口子窖：7.97%
- 水井坊：7.85%
- 百润股份：7.63%
酒类跌幅后五：
- 海南椰岛：-4.07%
- 皇台酒业：-4.72%
- *ST西发：-4.90%
- 青岛啤酒：-6.35%
- 金种子酒：-6.47%
乳制品涨幅前五：
- *ST科迪：11.44%
- 妙可蓝多：10.10%
- 庄园牧场：8.42%
- 光明乳业：7.24%
- 天润乳业：3.60%
乳制品跌幅后五：
- *ST麦趣：2.52%
- 伊利股份：1.67%
- 皇氏集团：-2.25%
- 燕塘乳业：-3.25%
- 三元股份：-9.13%
调味品涨幅前五：
- 加加食品：19.26%
- 天味食品：14.75%
- 安记食品：7.09%
- 千禾味业：6.44%
- 海天味业：5.50%
调味品跌幅后五：
- 恒顺醋业：5.20%
- 中炬高新：4.43%
- 莲花健康：1.97%
- 星湖科技：0.71%
- 佳隆股份：-2.02%
食品涨幅前五：
- 盐津铺子：35.19%
- 克明食品：14.55%
- 惠发食品：11.97%
- 有友食品：9.40%
- 元祖股份：8.25%
食品跌幅后五：
- 来伊份：0.86%
- 洽洽食品：-0.63%
- 涪陵榨菜：-2.24%
- 汤臣倍健：-2.67%
- 安井食品：-3.37%
软饮料涨幅前五：
- 西藏水资源：22.00%
- 香飘飘：13.13%
- 康师傅控股：7.26%
- 养元饮品：7.08%
- 承德露露：6.47%
软饮料跌幅后五：
- 均瑶健康：4.10%
- 泉阳泉：3.87%
- 农夫山泉：2.92%
- 维维股份：1.45%

行业大事预告

2021/11/11：加加食品、甘源食品、仲景食品召开临时股东大会。
2021/11/15：洋河股份、均瑶健康召开临时股东大会。
2021/11/16：光明乳业、中炬高新、ST维维召开临时股东大会。
2021/11/18：香飘飘召开临时股东大会。
2021/11/25：贝因美召开临时股东大会。
2021/12/08：莫高股份召开临时股东大会。

重点公告与新闻

泸州老窖：全资子公司完成工商变更。
青青稞酒：控股股东减持股份。
恒顺醋业、海欣食品：进行产品价格调整。
维维食品：股份质押。
佳禾食品：获得国家科技进步二等奖。
加加食品：上调部分产品出厂价格。
华康股份：拟收购高密同利制糖公司。
庄园牧场：子公司收到行政处罚。
双塔食品：控股股东股份质押。
今世缘：拟回购股份用于股权激励。
国台酒业：与茅源酒业成立合资公司。
水井坊：典藏大师版产品提价。
贵州优质烟酒：前三季度产值增长22.6%。
中国酒业协会：前三季度酿酒行业销售收入和利润总额分别增长14.89%和24.71%。
银基集团：前三季度亏损1.4亿元，主要因白酒供应受限和疫情影响。

风险提示

疫情加重：可能对宏观经济和食品饮料需求造成较大影响。
公司管理风险：部分公司可能出现重大管理瑕疵，需警惕。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：股价相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：股价相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：收益率介于-5%~5%之间；
- 回避：股价相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：收益率介于-5%~5%之间；
- 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。