20250914-国金证券-农林牧渔行业研究_政策驱动生猪产能调控_重视板块预期差_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

本周农林牧渔（申万）指数上涨4.81%，跑赢上证综指（+1.52%），表明行业表现相对强劲。行情分析显示，指数上涨主要受政策推动和企业估值底部企稳影响。

生猪养殖方面，本周生猪价格持续承压，出栏均重增至128.32公斤/头，企业利润下降。政策端继续引导产能去化，预计短期内价格波动，中长期头部企业成本优势有望提升盈利，建议关注牧原股份等。

禽类养殖价格偏弱，需求疲软导致黄鸡价格调整。整体板块景气度企稳，等待消费端回暖，预计下半年行业利润改善有限。

牧业表现积极，牛肉和奶牛价格稳步上行。肉牛周期或开启，奶牛存栏去化加速，板块景气度稳健提升，投资者可关注相关企业如优然牧业。

种植产业链中，粮食价格小幅反弹，受政策支持和全球减产预期影响。短期供需压力存在，若出现实质性减产，产业链有望复苏，重点关注种业企业。

总体展望，行业短期面临价格波动和供给压力，中长期看好头部企业盈利中枢提升。风险包括转基因推广延误、疫病爆发和价格大幅波动。

建议投资者关注长期机会，优选低成本优质企业，并注意风险管理。