20240616-天风证券-农林牧渔行业2024年第23周周报_重视预期差_重视本轮生猪周期景气度__15页_2mb

本周农林牧渔行业研究周报核心观点如下：

1. 生猪板块：猪价高位震荡，供需格局边际改善，能繁母猪存栏量创历史新低，预计大周期反转已具雏形。龙头公司如温氏股份、牧原股份估值处于历史底部，建议配置核心资产。

2. 禽业板块：白鸡苗价格微跌，但祖代引种缺口持续扩大，中游库存去化加速，景气度有望上行。黄鸡供给收缩，叠加猪价上行提振需求，弹性显著，建议关注温氏股份、立华股份。

3. 后周期领域：

• 饲料：海大集团受益于水产料景气改善，推荐关注基本面拐点与估值优势。
• 动保：猪价回暖带动疫苗需求，宠物疫苗国产替代与非瘟疫苗新业务有望打开成长空间，重点推荐中牧股份、科前生物、生物股份等。

4. 种植板块：黄淮海旱情推升玉米价格，种业头部企业受益；低空经济政策落地，农业低空应用场景广阔，推荐隆平高科、大北农、中农立华等标的。

5. 宠物板块：国产品牌崛起，出口持续高增长，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

风险提示：政策变动、疫病、农产品价格波动及极端天气等。