20250713-国金证券-农林牧渔行业研究_重视生猪供给侧改革_看好牧业景气周期_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

行情回顾

本周农林牧渔（申万）指数收于2759.14点，周环比上涨1.09%，跑输上证综指。沪深300指数周环比上涨0.82%，深证综指和上证综指分别上涨1.99%和1.09%，科创板指数上涨0.98%。农林牧渔行业表现弱于整体市场。

投资建议

总体看好行业中期盈利提升，分配了增持和中性评级。建议优选低成本、高质量扩张的头部养殖企业，如牧原股份、温氏股份等。短期关注资产负债表改善，中长期关注产能调控以提升盈利中枢。

重点分析

生猪养殖

生猪出栏均重增至129.03公斤/头，价格小幅调整，盈利超200元/头。环保管理加强影响生产，但行业供给压力后移可能带来下半年猪价压力。估值处于底部，关注企业去产能行为提升市占率。建议关注牧原股份、温氏股份。

禽类养殖

肉禽价格底部企稳，但由于需求偏弱，利润承压。预计消费端回暖将支持价格回暖，改善盈利。关注圣农发展、益生股份等。

牧业

肉牛价格逐步上涨，肉牛周期有望开启。原奶价格企稳，预计下半年回升。关注优然牧业、光明肉业。

种植产业链

粮食价格波动，玉米价格小幅下降，豆粕和豆油价格稳定。政策支持种业振兴，全球天气扰动可能推高需求。关注隆平高科、登海种业等。

风险提示

• 转基因玉米推广延迟。
• 动物疫病爆发。
• 农产品价格大幅波动。

其他

行业新闻涉及农田建设、智慧农业等，未见重大影响。投资评级基于未来行情预测，有效期3-6个月。