汽车行业：8月零售端表现受缺芯冲击，新能源渗透率加速提升至17.1_-20210929-银河证券-18页_1mb

报告摘要

汽车行业研究报告总结

核心内容

2021年8月，中国汽车行业在疫情后持续回暖，但受芯片短缺影响，零售端表现较弱。新能源汽车渗透率加速提升至17.1%，成为推动行业增长的重要力量。

主要观点

乘用车市场整体表现：
- 8月零售销量145.3万辆，同比-14.7%，环比-3.3%。
- 批发销量151.2万辆，同比-12.9%，环比+0.2%。
- 1-8月零售累计达1290.0万辆，同比增长17.1%，增速较1-7月下降6个百分点。
- 豪华车零售20万辆，同比-19%，环比+3%，但较2019年增长9%。
- 自主品牌零售60万辆，同比+6%，环比-5%，较2019年增长10%。
- 合资品牌零售65万辆，同比-27%，环比-4%，较2019年下降22%。
新能源车渗透率提升显著：
- 8月新能源乘用车零售销量24.9万辆，同比+167.5%，环比+12.0%。
- 批发销量30.4万辆，同比+202.3%，环比+23.7%。
- 1-8月新能源乘用车批发销量164.3万辆，同比+222.5%；零售销量147.9万辆，同比+202.1%。
- 8月国内新能源零售渗透率17.1%，较2020全年提升11.3个百分点。
- 自主品牌新能源渗透率提升至35%，豪华车新能源渗透率24.1%，主流合资仅2.7%。
市场分化趋势有所缓解：
- 低排量车型销量下滑趋势暂缓，自主品牌市占率提升。
- 2021年1-8月自主品牌市占率38.9%，较2020年提升3.2个百分点。
- 自主品牌销量增长显著高于合资品牌，显示其竞争力增强。
头部集中度提升：
- 2021年上半年CR5为36%，CR10为60.3%，CR15为77.6%。
- 头部品牌销量占比持续提升，市场向头部主机厂集中。
自主品牌竞争力增强：
- 自主品牌在智能化、设计、性价比等方面逐步赶超合资品牌。
- 长安、长城等品牌通过智能驾驶技术、高端车型推出等手段提升市场竞争力。
零部件行业回暖：
- 2021年上半年零部件行业收入增长149.4%，净利润增长210.99%。
- 智能化推动零部件行业升级，提升单车价值量。
政策支持行业发展：
- 多地出台汽车消费补贴政策，鼓励新能源车、汽车下乡、以旧换新等。
- 政策推动智能网联汽车发展，支持技术标准建设与产业化落地。
投资建议：
- 推荐关注长安汽车、长城汽车、华域汽车、科博达、均胜电子等企业。
- 头部自主品牌景气度持续向上，零部件行业智能化趋势明显。