20240602-华泰期货-宏观大类及商品月报_关注夏季用电负荷情况_22页_1mb

报告总结

本报告分析了2024年6月商品期货和股指期货的市场情况，并提供策略建议。报告强调，由于全球制造业改善和国内稳增长政策推进，机遇存在于有色（铜、铝、锡）、黑色（煤炭）、养殖（豆菜粕、生猪）等板块的买入套保机会。同时，股指期货建议买入套保，但需考虑经济修复波折。

核心观点聚焦全球制造业PMI上升，尤其是美国、欧洲和印度的表现，中美库存周期加速，反映补库趋势。这一趋势支撑商品和股指市场，但仍受限电限产和拉尼娜风险影响。中观层面，汽车、运输设备等行业补库，节能降碳政策需密切关注，可能导致供需结构调整。微观分析显示商品产需分化，农产品如豆菜粕和生猪因拉尼娜风险可能受益，但需注意供给缺口。

风险包括地缘政治紧张、全球经济潜在下行及美联储宽松不及预期，这些可能引发风险资产波动。报告建议，2024年夏季用电负荷、美联储政策和全球事件是关键观察点，涉及6月非农数据、CPI发布等。

总体而言，市场预计经济修复波折中震荡上行，需关注政策和库存周期，机会在于结构性买入套保。

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