20180811-招商证券-军工行业信息周报_努力实现关键核心技术自主可控_将带来实质利好_12页_1mb

军工行业投资分析报告总结

核心内容

本报告为2018年8月11日发布的军工行业投资分析，主要结论为维持对军工行业的投资评级“推荐”。在中美贸易摩擦和美国对华技术封锁的背景下，军工行业迎来实质利好，重点推荐标的包括中航机电、中航沈飞、中航电子、海兰信、景嘉微、航天电子、航发动力、中航科工、中航电测等，其他关注标的包括中航飞机、中直股份、航天电器、中航光电等。

主要观点

• 行业表现：国防军工（中信）指数本周上涨1.94%，沪深300指数上涨2.71%，军工板块跑输大盘0.77个百分点。行业基本面持续改善，大股东积极进行市值维护，板块进入配置时点。
• 政策利好：人民日报发表文章称要努力实现关键核心技术的自主可控，强调创新主动权和发展主动权掌握在自己手中，对军工行业带来实质性利好。
• 行业动态：国产三代教练机正式列装人民海军，标志着海军培养飞行学员的教学组训能力提升；中国乘波体高超音速武器实现侧滑机动，提升打击能力；中国第2批维和直升机分队成立，显示我国军事力量的增强。
• 公司动态：多家军工企业发布半年报及重要公告，如中航电测、宝胜股份、海兰信等公司表现良好，部分公司如雷科防务、航天信息等进行股份回购或增持，增强市场信心。

关键信息

行业数据

• 行业规模：

  • 股票家数：48只，占比1.4%
  • 总市值：5332亿元，占比1.1%
  • 流通市值：3955亿元，占比1.0%

• 行业估值：

  • 平均PE约为58倍，整体估值回调。

重点推荐标的

股票池表现

• 领涨个股：中国动力、奥普光电、航天信息
• 领跌个股：四创电子、中航机电、久之洋

风险提示

• 国防装备订单交付存在波动
• 市场大幅调整

结论

在当前国内外环境的背景下，军工行业展现出较强的抗风险能力和发展潜力。随着核心技术自主可控的推进，以及国防和军队建设的加速，军工板块的前景被坚定看好。同时，市场情绪的回暖和大股东的市值维护行为，也为板块提供了良好的配置机会。