20241201-创元期货-铜周度报告_基本面对铜价仍有支撑_22页_4mb

铜价周度分析总结

1. 行情回顾

   • 沪铜本周收涨0.9%至73830元/吨，LME铜收涨0.47%至9015美元/吨。

2. 供应端

   • 出口方面：智利10月铜产量同比增67%，产量恢复明显；国内冶炼厂检修逐步结束，检修影响产能环比大幅下降。
   • 原料端：进口铜精矿加工费环比微增，港口库存环比大幅增加；废铜供应受马来西亚海关停摆及中美贸易摩擦预期影响，进口存在下滑风险。

3. 需求端

   • 终端需求接单旺盛：精铜杆、再生铜杆及线缆企业开工率普遍提升，电力及耐用品消费表现强劲。
   • 以旧换新政策刺激国内家电消费，叠加海外促销季备货，推动铜需求。

4. 供需平衡

   • 原料端偏紧，受废铜进口下滑预期影响；终端需求旺盛，带动国内库存去化。
   • 短期内，铜价下方空间有限，上方暂无明显压力。