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2024年12月1日尿素市场分析报告

行情回顾

• 期货市场：尿素主力合约2501周线收于1800元/吨区间。
• 现货市场：价格整体持稳，交投以按需为主。

尿素基本面分析

供给端

1. 成本：
   天然气制成本：1910元/吨
   固定床制：2231元/吨
   气流床制：1740元/吨

2. 利润水平：
   气流床利润40元/吨
   固定床和天然气制利润为负区间
   整体利润中枢处于低位

3. 开工与产量：
   全国尿素开工率79.44%，环比微涨
   日产维持高位（＞18万吨），供应充足
   煤头增产2万吨、气头增产1万吨，符合季节性规律

需求端

1. 化肥需求：复合肥企业开工率上升（40.94%），农业淡季影响部分需求
2. 其他用途：
   三聚氰胺开工率下滑
   出口量小，9月环比减少，联动性弱

库存情况

• 企业库存1191万吨、港口库存158万吨，均出现累库
• 由于出口受限，港口库存维持低位

后市展望

• 供应端：日产高位将持续提供支撑
• 需求端：冬储备肥逐步展开，备货情绪待观察
• 库存影响：高库存对价格形成一定压制

核心观点：
在成本支撑与高供应背景下，价格将震荡运行，关注备货节奏与产能投产情况。

免责声明：本报告仅作投资者教育用途，不构成投资建议，具体操作需自主判断。