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有色金属日报总结 - 2026-07-22

核心内容

本日报主要分析了铜和铝两个金属品种在2026年7月22日的市场表现及基本面情况，同时结合贸易摩擦和库存变化等因素，对价格走势进行了预判。

主要观点

铜市场分析

1. 贸易摩擦风险升温：

   • 美国贸易代表贾米森·格里尔暗示，即将出台新的关税政策，以替代即将到期的全球进口关税。
   • 新关税可能针对“强迫劳动”问题，涵盖60个国家和地区，税率在10%至12.5%之间，市场担忧情绪加剧。

2. 基本面支撑增强：

   • 矿端供应紧张，加工费走低，影响冶炼企业复产节奏。
   • 电解铜库存持续减少，对铜价形成支撑。

3. 需求疲软，去库放缓：

   • 当前处于消费淡季，下游采购意愿减弱，成交以刚需为主。
   • 铜价上涨抑制了消费释放，预计电解铜去库速度将有所放缓。

4. 价格走势：

   • 沪铜主力CU2609合约收报105820元/吨，涨0.34%。
   • 铜现货市场升贴水同步抬升，但下游采购意愿减弱，市场观望情绪浓厚。

关键信息

铜市场数据（7月22日）

铝市场分析

1. 海外产能复产，但存在不确定性：

   • 海外铝产能逐步恢复，但中东局势升温，增加了市场的不确定性。

2. 终端需求乏力，但库存持续去化：

   • 铝终端需求疲软，但电解铝库存仍保持去库趋势，对铝价形成支撑。

3. 价格走势：

   • 沪铝主力AL2609合约收报23190元/吨，涨0.13%。
   • 铝现货市场整体偏弱，升贴水维持稳定，但进口现货盈亏为负，显示进口成本较高。

关键信息

铝市场数据（7月22日）

总结

• 铜市场：短期受贸易摩擦影响，市场情绪偏弱，但基本面支撑较强，库存持续减少，预计去库速度将放缓。
• 铝市场：海外产能复产带来一定支撑，但终端需求疲软，库存去化仍在继续，市场存在不确定性。
• 总体趋势：铜价因库存支撑小幅上涨，但需求疲软限制了上涨空间；铝价受库存去化支撑，但贸易环境和地缘政治风险仍需关注。