20150216-广发证券-房地产行业_推盘继续回落_成交依旧处于淡季_13页_864kb

报告摘要

本报告分析了中国房地产市场在2015年2月中旬的运行情况，重点围绕成交情况、库存状况、政策环境及地产公司市场表现展开。整体来看，房地产市场仍处于淡季，但部分城市出现回暖迹象，政策支持和信贷宽松为行业复苏提供了基础。

成交情况：整体成交环比继续下滑，但降幅有所收窄。一线城市整体成交环比下降20%，其中深圳跌幅最大（68%）。二线城市整体止跌，但城市间涨跌不一，福州成交环比大幅上升（135%），而东莞环比下降（27%）。
区域表现：
- 环渤海、长三角和珠三角地区成交环比回落，其中珠三角降幅最大。
- 中部及其他地区整体成交环比下降，但幅度弱于上述三大区域。
库存情况：全国15城市库存保持高位企稳，北京库存微降，上海库存高位震荡。受成交下滑影响，12大城市去化速度继续下滑。
政策与信贷环境：
- 地方政策持续宽松，如上海提高公积金贷款额度，山东放宽二套房公积金贷款限制。
- 融360数据显示，全国15重点城市中10城房贷利率继续下行，北京和上海出现8.5折优惠利率，信贷环境延续2014年底的宽松态势。
市场展望：当前成交下滑主要由季节性和春节假期效应导致，未来政策将继续友好，预计3月成交量将逐步回升，具备可持续复苏基础。

区域	城市	上周成交	环比变化	2014年周均成交	2015年周均成交	周均成交同比	去化时间（周）	去化时间环比
环渤海	北京	25.26	+13%	27.94	30.58	+9%	26.00	0%
环渤海	天津	14.86	0%	18.34	15.95	-13%	---	---
环渤海	济南	1225	0%	1234	1521	+23%	33	0%
环渤海	青岛	16.59	-10%	17.68	21.14	+20%	88	+2%
环渤海	石家庄	6.99	-20%	8.37	9.75	-16%	---	---
环渤海	大连	2.50	-23%	3.86	3.30	-15%	---	---
长三角	上海	35.11	-20%	39.92	51.76	+30%	23	0%
长三角	南京	12.61	-20%	15.35	15.92	+4%	32	+7%
长三角	杭州	15.06	+10%	16.16	17.91	+11%	53	+2%
长三角	宁波	5.64	-3%	8.25	6.96	-16%	73	+6%
长三角	苏州	12.83	-6%	15.45	15.07	-2%	46	+2%
长三角	无锡	8.32	-7%	10.22	10.34	+1%	---	---
珠三角	深圳	5.13	-68%	9.05	17.93	+98%	22	+5%
珠三角	广州	17.78	-20%	20.54	22.67	+10%	37	+6%
珠三角	东莞	6.31	-27%	10.70	13.23	+24%	47	-2%
中部	重庆	---	---	---	---	---	---	---
中部	成都	17.05	+19%	17.78	17.31	-3%	---	---
中部	长沙	23.53	-5%	18.16	25.03	+38%	---	---
中部	武汉	31.84	+15%	34.28	34.14	0%	---	---
中部	贵阳	11.39	-5%	13.46	12.94	-4%	---	---
中部	南昌	12.33	+55%	10.59	10.74	+1%	31	0%
其他	昆明	19.40	-4%	21.50	24.83	+15%	---	---
其他	福州	6.78	+135%	4.10	5.05	+23%	74	-3%
其他	厦门	3.83	+34%	5.91	3.79	-36%	---	---
其他	海口	5.60	-1%	5.12	6.52	+27%	---	---
其他	哈尔滨	11.43	0%	10.83	11.43	+6%	166	0%
其他	吉林	4.48	-3%	4.95	4.14	-16%	---	---
其他	长春	10.70	-7%	13.75	11.26	-18%	---	---
四大城市	总计	83.00	-20%	87.13	87.81	+1%	27	+4%
其他城市	总计	260.00	0%	307.25	286.66	-7%	---	---

广发地产组合：上周包括招商地产、中南建设、阳光城、冠城大通和泛海控股，本周替换为金丰投资，其余不变。
重点公司动态：
- 云南城投竞得昆明地块。
- 滨江集团竞得杭州地块并签订海外投资协议。
- 香江控股拟收购香江家居及深圳大本营。
- 保利地产新增两块土地，分别位于成都和珠海。
- 宜华地产更名“宜华健康医疗”。
- 北辰实业发行25亿元公司债。
- 招商地产、中南建设、阳光城等公司估值及投资评级为“买入”。