20130812-中投证券-成交环比回落_房价涨幅趋缓_21页_864kb

房地产行业总结

核心内容

本报告主要分析了2013年8月5日至8月11日期间中国房地产行业的整体表现，包括一手房和二手房的成交情况、成交均价以及库存状况。报告还提及了行业评级调整为“中性”，并列出了可能受益于融资放开政策的房企名单。

主要观点

• 整体成交情况：房地产行业在该周的成交面积环比小幅回落，但同比持平，整体表现较为平淡。其中，一线城市成交面积环比略有上升，而三四线城市则出现明显下降。
• 二手房市场：二手房成交面积环比上升2%，同比上升3%，表现优于一手房。
• 房价走势：一手房均价涨幅趋缓，部分城市出现小幅回落。整体来看，一线城市房价小幅上涨，二线城市则出现震荡或下跌。
• 库存情况：一手房库存压力有所缓解，去化时间略有下降，但部分城市如上海、南京去化时间仍低于8个月，库存相对紧张。
• 行业展望：预计8月成交仍会平淡，房价上涨压力减小。3季度板块可能震荡筑底，4季度或有投资机会。融资政策的放开将向建设安居房、增加普通性住房供应的房企倾斜。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司家数：151家
• 总市值：10514.38亿元
• 占A股比例：4.05%
• 平均市盈率：179.78倍

成交情况

一手房成交面积

• 37个城市：环比下降3%，同比持平。
• 5个一线城市：环比上升1%，同比上升4%。
• 14个二线城市：环比下降4%，同比下降7%。
• 10个三四线城市：环比下降10%，同比上升12%。
• 北京：一手房成交面积环比上升38%，同比上升4%。
• 上海：一手房成交面积环比下降1%，同比上升47%。
• 广州：一手房成交面积环比下降39%，同比下降41%。

二手房成交面积

• 6个重点城市：环比上升2%，同比上升3%。
• 北京：二手房成交面积环比下降8%，同比下降2%。
• 深圳：二手房成交面积环比上升19%，同比上升16%。
• 天津：二手房成交面积环比持平，同比上升3%。
• 长沙：二手房成交面积环比持平，同比上升65%。
• 大连：二手房成交面积环比下降6%，同比上升2%。

成交均价

一线城市

• 北京：一手房成交均价环比下降3%，同比上升16%。
• 上海：一手房成交均价环比下降12%，同比下降18%。
• 深圳：一手房成交均价环比下降4%，同比上升6%。
• 广州：一手房成交均价环比下降39%，同比下降22%。

二线城市

• 天津：一手房成交均价环比上升1%，同比上升1%。
• 沈阳：一手房成交均价环比上升3%，同比下降5%。
• 重庆：一手房成交均价环比下降8%，同比上升9%。
• 宁波：一手房成交均价环比持平，同比下降2%。

库存情况

• 14城市：可售面积环比下降3%，去化时间下降11%。
• 一线城市：可售面积环比下降1%，去化时间下降。
• 二线城市：可售面积环比下降4%，去化时间下降。
• 三四线城市：可售面积环比下降10%，去化时间下降。
• 北京：可售面积环比下降2%，去化时间减少。
• 上海：可售面积环比下降1%，去化时间减少。
• 广州：可售面积环比下降1%，去化时间增加。

重点房企建议

• 强烈推荐：泛海建设、北京城建
• 推荐：招商地产、保利地产、万科A、华夏幸福、首开股份、荣盛发展、中南建设
• 重点关注：招商地产、广宇发展、北京城建、中航地产
• 适当关注：中华企业、国兴地产、华联控股

风险提示

• 美联储退出QE超预期
• 全球及中国流动性及行业风险超预期

投资建议

• 建议继续关注参与安居房建设的房企，如北京城建、首开、中天城投、泛海。
• 适当关注提供普通性住房的房企，如万科、保利、招商、荣盛、华夏幸福、金科。
• 特别关注需解决同业竞争及存注资可能的房企，如招商地产、广宇发展、北京城建、中航地产。

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