20160627-开源证券-脱欧是A股最后利空_择机布局吃饭行情_12页_625kb

开源证券研究所仓位配置建议总结

核心内容

开源证券研究所于2016年6月27日发布了一份关于A股市场的策略周报，核心观点是英国脱欧是A股最后的利空，市场有望迎来估值修复反弹。该报告认为，随着MSCI纳入A股、美联储加息以及英国脱欧三大不确定因素的逐步明朗，A股市场短期将进入布局抄底阶段，中长期具备结构性机会。

主要观点

• 英国脱欧的影响：尽管英国脱欧对全球资本市场造成冲击，但对A股市场的影响并非完全负面。英国脱欧可能延缓美联储加息进程，有利于A股反弹。
• 市场情绪与资金面：当前A股不缺资金，但缺乏信心。市场风险偏好难以根本性提升，但随着利空出尽，资金参与意愿有所增强。
• 结构性机会：在经济转型背景下，应重点布局具备优秀管理能力、充裕现金流、持续创新和寡头竞争优势的龙头企业。
• 政策支持与监管强化：证监会加强了对IPO欺诈发行和信息披露违规的打击，有助于市场长期健康发展。
• 行业与板块推荐：报告推荐了多个具有结构性机会的行业和板块，包括核电建设、国产软件、军工、一带一路及新三板分层等。

关键信息

一、市场回顾与展望

• 上周市场：受英国脱欧影响，全球股市普遍下跌，A股也受到冲击，但表现相对较强。
• 市场表现：A股跌幅小于周边市场，黄金股等防御性板块表现较好。
• 资金面：5月M2增速回落至11.8%，但M1同比增速上行至23.7%，新增贷款环比多增，显示流动性仍较充裕。
• 成交额：6月以来沪深两市成交金额放大，显示资金风险偏好回升。

二、估值修复与投资策略

• 估值修复：随着风险释放，A股有望迎来估值修复反弹，尤其是蓝筹股。
• 投资重点：推荐具备优秀管理能力、充裕现金流、持续创新和寡头竞争优势的龙头企业。
• 监管加强：证监会对IPO欺诈和信息披露违规进行专项打击，有助于市场规范化。

三、结构性机会推荐

1. 核电建设

• 政策支持：国家强调在确保安全的前提下推进核电建设。
• 推荐个股：002438江苏神通、000777中核科技、601727上海电气、600875东方电气、002130沃尔核材、002011盾安环境、300172中电环保。

2. 国产软件

• 政策背景：政府采购中剔除国外技术品牌，增加本土产品。
• 推荐个股：600536中国软件、600588用友网络、600797浙大网新、300002神州泰岳、000977浪潮信息、300051三五互联、002063远光软件、002161远望谷、002253川大智胜。

3. 军工板块

• 政策背景：国防部划设东海防空识别区，强化国家安全。
• 推荐个股：000561烽火电子、600893航空动力、000519江南红箭、600118中国卫星、600372中航电子、002013中航精机、002414高德红外、600435北方导航、600879航天电子。

4. 一带一路

• 政策背景：中央经济工作会议提出实施“一带一路”等战略。
• 推荐个股：002307路桥建设、002302西部建设、000897津滨发展、600787中储股份、601179中国西电、601669中国电建、600970中材国际、601618中国中冶、000528柳工。

5. 新三板分层

• 政策背景：分层制度有助于投资人聚焦优质企业，降低选择性风险。
• 推荐个股：600895张江高科、600053九鼎投资、600736苏州高新、600783鲁信创投、600283钱江水利。

投资评级说明

• 证券投资评级：根据未来6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好（overweight）、中性（Neutral）、看淡（underweight）。
• 重要提示：投资评级仅为相对建议，不构成具体投资决策，需结合个人情况及独立顾问意见。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 未经许可，不得复制、转载或分发本报告内容。

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 注册资本：13亿元
• 主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资
• 经营范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务简介

• 证券经纪：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券投资咨询：提供专业市场分析与投资建议。
• 财务顾问：为上市公司并购重组提供专业服务。
• 自营业务：使用自有资金进行权益类与固定收益类投资。
• 资产管理：为机构及大额个人客户提供专业投资管理服务。
• 融资融券：提供信用融资服务。

营业部信息（部分）

总结

开源证券研究所认为，英国脱欧虽为短期利空，但对A股市场的影响正在减弱，市场有望迎来估值修复反弹。在当前经济转型背景下，应重点布局具备优秀管理能力、充裕现金流、持续创新和寡头竞争优势的龙头企业。同时，多个结构性机会值得关注，如核电、国产软件、军工、一带一路及新三板分层等。公司具备丰富的业务板块和广泛的营业部网络，为投资者提供全面的服务支持。