20220717-中泰期货-原油品种周度报告_利空未完全兑现_油价低位企稳_7页_1mb

原油周度分析报告总结

核心内容

本报告由中泰期货分析师娄载亮发布，时间为2022年7月17日，内容聚焦于近期原油市场的走势分析及未来展望。报告指出，当前原油价格受多重因素影响，呈现出明显的波动性。

主要观点

1. 原油价格表现

• 近期原油价格明显走弱，主要受到美联储加息预期和沙特增产预期的影响。
• 周五油价小幅回升，但整体仍处于低位，显示市场对利空因素的担忧尚未完全兑现。

2. 美联储加息预期

• 美联储6月加息75BP后，市场普遍预期7月将继续加息75BP。
• 美国6月CPI数据远超预期，导致市场对7月加息100BP的预期升温，从而拖累油价。
• 随后亚特兰大联储主席和圣路易斯联储主席暗示可能继续加息75BP，油价获得支撑。
• 市场预期不一，需持续关注美联储官员的后续表态。

3. 沙特增产预期

• 沙特并未宣布立即增产，但未来增产概率较大。
• 拜登访问沙特后，虽未获得明确增产承诺，但沙特王储表示“有能力”将产能提高至1300万桶/日，市场对此有所期待。
• 沙特可能通过其他理由来淡化增产是为了迎合美国。

4. 俄乌局势

• 俄乌冲突尚未缓和，但美欧未对俄罗斯原油出口实施新的制裁，未来可能转向对俄原油限价。
• 市场对俄罗斯原油供给减少的预期已有所降温，因此俄乌局势对油价的影响减弱。

5. 美国国内数据

• 美国6月CPI数据创40年来新高，能源和食品价格涨幅显著，加剧市场对通胀的担忧。
• 美国原油及汽油库存均有所上升，显示需求疲软。
• 美国原油日均进口量下降，但炼厂开工率略有上升。

6. 市场展望

• 短期内，油价可能在利空预期未完全兑现的情况下有所回升。
• 中期来看，美联储加息和沙特增产的双重压力仍将持续，对油价形成下行支撑。
• 风险因素包括俄乌局势失控，可能带动油价继续上涨。

关键信息

• 原油价格走势：本周原油价格大幅走低，周五小幅回升。
• CPI数据：美国6月CPI环比上涨1.3%，同比上涨9.1%，创1981年以来新高。
• 库存数据：美国商业原油库存和汽油库存均上升，显示需求疲软。
• 沙特增产表态：沙特王储表示有能力将产能提高至1300万桶/日，但暂无增产计划。
• 风险提示：俄乌局势失控可能成为油价上涨的催化剂。

总结

综合来看，当前原油市场受到美联储加息预期和沙特增产预期的双重影响，短期价格可能因利空预期未完全兑现而反弹，但中长期仍面临下行压力。投资者需密切关注美联储政策动向和沙特增产进展，同时警惕地缘政治风险对油价的潜在冲击。

市场数据概览

• 美国原油日均产量：附图1显示美国原油日均产量有所波动。
• 美国炼厂开工率：附图2显示炼厂开工率略有上升。
• 美国库欣地区原油库存：附图3显示库存有所增长。
• 美国在线原油钻井数量：附图4显示钻井数量有所减少。
• 美国商业原油库存季节性分析：附图5显示库存处于季节性低位。
• 美国汽油库存季节性分析：附图6显示汽油库存处于季节性低位。
• 不同能源产品价格：附图7显示能源产品价格整体偏高。
• 山东地炼整体开工率：附图8显示山东地炼开工率有所上升。
• 全球每日新增确诊数量：附图9显示全球疫情仍处于可控范围内。
• 中国大陆每日新增确诊数量：附图10显示中国大陆疫情基本得到控制。

免责声明

本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有中国证监会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。