20181112-新时代证券-商业贸易行业研究周报_双十一_天猫_京东_苏宁超4000亿_10页_1mb

“双十一”电商交易与行业分析总结

核心内容概览

2018年“双十一”期间，天猫、京东、苏宁等电商平台合计成交额超过4000亿元，显示出中国电商市场的巨大活力与全球影响力。其中，天猫双11成交额达到2135亿元，同比增长27%。此次“双十一”不仅是一场国内消费盛宴，更是阿里巴巴推动全球化战略的重要节点，实现了“全球买、全球卖、全球付、全球运、全球玩”的目标，覆盖全球所有时区，促进线上线下融合。

主要观点

• 市场表现：本周（11月5日-9日）商贸（sw）指数下跌1.38%，相较沪深300指数上涨2.35%，在申万一级行业指数中排名12位，较上周上升了8位。板块估值为15.75，优于上证综指（11.43）。
• 全球布局：阿里巴巴通过天猫国际和海外平台（如速卖通、Lazada、Daraz等）拓展了全球市场，覆盖75个国家和地区，超过19000个海外品牌参与。同时，天猫出海平台帮助海外商家拓展市场，实现“全球卖”。
• 消费趋势：进口商品主要集中在日用品，如保健食品、化妆品、牛奶、纸尿裤等，而出口商品则以服装产品为主，电子产品品牌（如小米、美的、海尔、华为、格力）在出口品牌中表现突出。
• 行业动态：除天猫外，京东、苏宁、唯品会、顺联动力、大搜车、云集、汇通达等平台也取得了亮眼成绩，其中京东累计下单金额达1354亿元，苏宁全渠道订单量同比增长132%。
• 投资策略：分析师陈文倩推荐永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井、苏宁易购等公司，认为其在当前市场环境下具备投资价值。

关键信息

双十一数据亮点

• 天猫双11：成交额2135亿元，物流订单超10亿个，同比增长26.93%。
• 京东双11：累计下单金额1354亿元。
• 苏宁双11：成交额增长显著，全渠道订单量同比增长132%。
• 其他平台表现：
  • 唯品会：12小时订单量超800万，移动端销售额占比超97%。
  • 顺联动力：成交额突破23.6亿元。
  • 大搜车：10时53分成交量达9085台，成交额突破10亿元。
  • 云集：双十一销售额突破24亿元。
  • 汇通达：全国乡镇购物节销售额累计超8.9亿元。

消费品类趋势

• 进口商品：以日用品为主，包括保健食品、化妆品、牛奶、纸尿裤等，对应品牌如欧莱雅、雅诗兰黛、雀巢等。
• 出口商品：以服装产品为主，如毛呢外套、连衣裙、裤子、卫衣、毛针织衫等，电子产品品牌如小米、美的、海尔、华为、格力在出口品牌中占据主导地位。

行情回顾

• 本周商贸零售指数下跌1.38%，其他主要指数如沪深300、上证综指、深证成指、中小板指、创业板指均录得下跌，跌幅分别为3.73%、2.90%、2.78%、4.28%、1.89%。
• 个股涨跌幅波动收窄，周涨幅超10%的有2支，周跌幅超5%的有6支。

上市公司大事提醒

• 11月11日：跨境通限售股份上市流通。
• 11月12日-17日：多家公司召开股东大会或进行互联网投票，如秋林集团、兰州民百、合肥百货、国际医学、供销大集等。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境对消费行业可能产生影响。
• 消费下行风险：消费者需求可能下降，影响电商平台业绩。
• 公司业绩不及预期：部分公司可能因市场波动或内部管理问题导致业绩不达预期。

投资评级说明

• 推荐：未来6-12个月，预计行业指数表现强于市场基准（沪深300）。
• 中性：未来6-12个月，预计行业指数表现与市场基准持平。
• 回避：未来6-12个月，预计行业指数表现弱于市场基准。

估值方法局限性说明

本报告的分析基于多种假设，不同的假设可能导致估值结果出现显著差异。因此，估值结果仅供参考，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

本报告由新时代证券股份有限公司提供，旨在为客户提供参考信息，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。客户应自行判断并咨询专业顾问。

总结

综上所述，2018年“双十一”不仅是国内消费的高峰，更是中国电商全球化的重要标志。天猫、京东、苏宁等平台在此次活动中均取得显著成绩，显示出中国电商市场的强大活力。同时，进口与出口商品的分布差异也反映了国内消费者对商品品质的持续提升及国内厂商在不同品类中的市场地位。在投资方面，分析师陈文倩推荐了多个零售相关公司，认为其具备投资潜力。然而，投资者需注意宏观经济和消费趋势变化带来的风险。