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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年1月19日）

一、核心内容概述

申银万国期货于2022年1月19日发布了每日收盘评论，涵盖了金融、能化、黑色金属、金属和农产品等多个期货品种的市场分析与走势预测。评论基于当日市场动态、政策变化及行业基本面，为投资者提供了操作建议与市场预期。

二、主要观点与关键信息

1. 铁矿

• 价格走势：铁矿价格大涨4.26%，主要受宏观政策预期好转和铁水产量恢复影响。
• 供应端：主流矿平稳增加，非主流矿产量预计有较大增量，但价格跌破80美金后可能引发减产。
• 需求端：地产新开工持续低迷，基建虽有支撑但整体需求走弱。
• 展望：供应宽松格局难以改变，后市反弹空间有限。

2. 双焦（焦炭、焦煤）

• 价格走势：双焦价格冲高回落，焦炭现货上涨动力不足。
• 供应扰动：环保限产预期较强，焦企库存快速去库。
• 焦煤供应：部分主产地受疫情影响，煤矿产量较低，春节临近影响供应。
• 展望：供应逐步宽松，价格或呈偏弱走势。

3. 动力煤

• 价格走势：动力煤主力合约偏强震荡，收于774.8元/吨。
• 支撑因素：冬奥会电力保障及节前煤化工补库需求。
• 需求减弱：冬季低温天气接近尾声，春节临近终端用煤需求将下滑。
• 展望：供应充足，需求支撑有限，节后上方压力或增加。

4. 钢材（螺纹钢、热轧卷板）

• 价格走势：螺纹钢大涨3.02%，热轧卷板上涨2.88%。
• 政策影响：央行宽松政策提振市场信心，钢厂补库需求支撑价格。
• 需求端：地产新开工持续低迷，但基建投资有望对冲部分需求。
• 展望：中长线需求疲弱，建议谨慎看多螺纹05合约。

5. 锰硅、硅铁

• 价格走势：锰硅上涨1.22%，硅铁上涨1.32%。
• 供应端：锰硅产量稳定，硅铁产量提升。
• 需求端：钢厂补库接近尾声，下游需求平淡。
• 展望：市场供应宽松，价格上方压力仍存。

6. 贵金属（黄金、白银）

• 价格走势：黄金下跌0.23%，白银上涨3.21%。
• 市场预期：美联储加息预期增强，金银承压。
• 支撑因素：通胀高企与经济复苏担忧支撑黄金。
• 展望：金银或维持宽幅震荡，白银短期走势存疑。

7. 有色金属（铜、铝、锌、镍、锡）

• 铜：横盘整理，关注国内逆周期调节及海外矿山生产。
• 铝：小幅上行，但短期消费走弱，预计触顶回落。
• 锌：反弹上涨，低库存支撑价格，但需求不足。
• 镍：上涨，低库存支撑，但纯镍价格对硫酸镍利润形成挤压。
• 锡：创历史新高，供应偏紧，预计高位震荡。

8. 农产品（棉花、白糖、苹果、油脂、粕类）

• 棉花：受外盘带动上涨，国内需求不足，建议关注03合约。
• 白糖：价格小幅上涨，关注原油走势及南美天气。
• 苹果：小幅上涨，交割指引价格，建议等待回调后开多。
• 油脂：冲高回落，关注印尼出口数据与豆棕价差修复。
• 粕类：豆粕、菜粕小幅上涨，走势跟随美豆。

三、当日主要新闻关注

1）国际新闻

• 欧盟财政部长会议决定调整财政政策，寻求投资与减债平衡。

2）国内新闻

• 国务院介绍2021年中央企业经济运行情况，显示营收和利润均增长。

3）行业新闻

• 印度尼西亚计划开展生物柴油项目，使用40%棕榈基生物成分。

四、主要品种涨跌情况（简要）

五、总结

整体来看，当日市场呈现分化走势，部分品种受政策利好支撑上涨，而其他则因需求疲软、库存增加等因素出现回调。金融期货板块在政策宽松预期下表现较好，能化品种受原油走势影响偏强，黑色金属受钢厂补库与政策预期支撑上涨，但中长期需求疲弱限制上涨空间。金属板块中，贵金属受美联储加息预期影响承压，但低库存与通胀支撑维持震荡；有色金属则因供需关系不同呈现分化走势。农产品方面，棉花、白糖等受外盘及天气影响上涨，但需求不足制约持续上涨动力。整体市场情绪偏谨慎，建议投资者关注政策落地与供需变化，合理控制仓位，适时调整策略。