20260417-瑞达期货-沪铜市场周报_供给收紧需求稳定_铜价或将有所支撑_17页_1mb

沪铜市场周报总结

核心内容

本周沪铜市场整体呈现震荡走强态势，主力合约价格环比上涨3.91%，收盘报价为102290元/吨。市场基本面显示供给端逐步收紧，需求端保持稳定，社会库存持续去化，行业预期向好。

主要观点

• 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡走强，涨幅达3.91%，周收盘价为102290元/吨。
• 后市展望：国际方面，IMF下调2026年世界经济增长预期至3.1%，中东战事和高油价对经济造成压力；国内方面，一季度GDP同比增长5%，工业增加值增长5.7%，消费增长1.7%，显示经济回暖迹象。
• 基本面分析：铜精矿TC现货指数继续恶化，铜矿供给偏紧，成本支撑增强。国内冶炼厂受原料和硫酸出口限制影响，开工率可能下降，导致精铜供给减少。下游企业采取刚需备货策略，现货成交平淡。
• 交易建议：建议轻仓逢低短多，注意控制交易节奏和风险。

期现市场情况

• 主力合约表现：沪铜主力合约报价102290元/吨，环比上涨3850元/吨；持仓量134961手，环比减少39486手。
• 期现基差：主力合约基差为-280元/吨，环比下降130元/吨。
• 现货价格：1#电解铜现货均价为102010元/吨，环比上涨1045元/吨。
• 跨期合约：沪铜主力合约隔月跨期报价10元/吨，环比增加80元/吨。
• 提单溢价：CIF上海保税库（火法,ER）均溢价70.5美元/吨，环比下降3.5美元/吨。
• 净持仓：沪铜主力合约净持仓为净多3399手，环比增加98手。

供应端分析

• 铜矿进口：2026年3月铜矿及精矿进口量为263万吨，环比增加31.97万吨，增幅13.84%；同比增幅10%。
• 精废价差：精废铜价差（含税）为5463.95元/吨，环比下降362.05元/吨。
• 全球产量：截至2026年1月，全球精炼铜产量当月值为2426千吨，环比减少4千吨，降幅0.16%；产能利用率为78.6%，环比下降0.3%。
• 国内产量：截至2025年12月，国内精炼铜产量为132.6万吨，环比增加9万吨，增幅7.28%；同比增幅6.76%。
• 精铜进口：2026年2月精炼铜进口量为151245.682吨，环比减少49914.74吨，降幅24.81%；同比降幅43.57%。
• 库存变化：LME总库存环比增加7475吨，COMEX总库存环比增加6127吨，SHFE仓单环比减少33237吨；社会库存总计30.57万吨，环比减少1.83万吨。

需求端分析

• 铜材产量：2025年12月铜材产量为222.9万吨，环比增加0.3万吨，增幅0.13%。
• 铜材进口：2026年2月铜材进口量为320000吨，环比减少60000吨，降幅15.79%；同比降幅23.81%。
• 电力电网投资：截至2026年2月，电源、电网投资完成累计额同比分别上涨32.35%和79.84%。
• 家电产量：截至2025年12月，洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比分别下降4.4%、9.6%、5.7%、7%、1.2%。
• 房地产投资：截至2026年2月，房地产开发投资完成累计额为9612.11亿元，同比-11.1%，环比88.39%。
• 集成电路产量：截至2026年2月，集成电路累计产量为8152000万块，同比上涨12.4%，环比上涨83.17%。

全球供需情况

• ICSG数据：截至2026年1月，全球精炼铜供需平衡当月状态为供给偏多，当月值为17千吨。

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