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国新国证期货-沪铜周报总结

核心内容概览

2026年4月17日，沪铜市场整体呈现震荡走强态势，周内涨幅达3.91%。主力合约CU2605结算价为102040元/吨，周内价格波动区间为98450元/吨至103130元/吨。市场在价格高位出现资金部分兑现迹象，但整体仍保持强势。

市场表现

• 价格走势：本周沪铜震荡走强，最终结算价为102040元/吨，周涨幅3.91%。
• 成交与持仓：周五成交6.63万手，持仓13.50万手，日减仓1.33万手；全周成交逐步缩量，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 现货市场：1#电解铜现货维持升水，周五均价为102050元/吨，较周四下跌330元/吨；接货意愿随价格走高略有减弱，但刚需支撑依然存在。

供应端分析

• 铜矿供应紧张：铜矿紧缺情况持续，TC粗炼费维持低位，显示冶炼厂在原料成本方面的压力。
• 冶炼厂检修：4月多家冶炼厂进入检修期，导致精铜供应偏紧，进一步支撑铜价。
• 库存去化：截至4月16日，SMM社会库存为28.28万吨，较一周前减少3.66万吨，已连续五周去库，表明市场流通货源收紧，供应端压力有所缓解。

需求端分析

• 需求回暖：电网和AI算力等下游行业需求有所回暖，带动铜箔开工率维持高景气状态。
• 精铜杆需求回落：铜价上涨后，精铜杆开工率小幅回落，下游接单趋于平淡。
• 整体需求表现：虽然部分领域需求疲软，但整体市场仍表现出一定的韧性，尤其在新能源和电子制造等关键领域。

市场展望

当前沪铜市场在供应端受限与需求端回暖的双重作用下，呈现出震荡走强的格局。短期来看，铜矿紧缺和冶炼厂检修将继续对供应形成压制，而电网、AI算力等需求的持续改善则有望支撑价格。同时，库存持续去化也为市场提供了支撑，短期内价格或将继续维持偏强走势。

关键信息总结

风险提示

• 铜矿供应恢复可能对价格形成压力。
• 需求端若出现疲软，可能影响市场上涨动力。
• 价格波动可能受宏观经济政策及国际市场影响。

本报告仅供国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。