20251219-瑞达期货-碳酸锂市场周报_需求稳定库存持降_锂价或将有所支撑_17页_2mb

碳酸锂市场周报总结（2025.12.19）

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现震荡偏强态势，主力合约周涨幅达14%，收盘价报111400元/吨。市场情绪受“十五五”开局之年宏观政策影响，金融宽松预期增强，为锂价提供支撑。同时，国内矿区矿证注销事件引发市场关注，带动碳酸锂价格走高，但需理性看待其对实际供需的影响。

主要观点

• 宏观政策支持：2026年“十五五”开局，货币政策将适度宽松，预计降准、降息空间分别为0.5和0.1个百分点。结构性工具将支持扩大内需、科技创新及中小微企业。
• 基本面支撑：供给端锂盐厂生产稳定，上游库存持续去化，冶炼厂套保意愿增强，产量或将增长。需求端新能源汽车和储能市场表现强劲，为碳酸锂需求提供支撑。
• 交易策略建议：建议轻仓逢低短多交易，注意控制交易节奏，防范风险。

关键信息

期现市场情况

• 期价震荡走强：碳酸锂主力合约周环比上涨13680元/吨，收盘价111400元/吨。
• 跨期价差：近远月价差为-1680元/吨，周环比增加220元/吨。
• 现货价格：电池级碳酸锂均价为97650元/吨，周环比上涨3150元/吨。
• 期现基差：主力合约基差为-13750元/吨，较上周下降10530元/吨。

上游市场情况

• 锂辉石价格走强：锂辉石精矿（6%-6.5%）均价为1320美元/吨，周环比上涨150美元/吨。
• 锂云母报价走高：锂云母（Li₂O:2.0%-3%）均价为4401元/吨，周环比上涨343元/吨。
• 磷锂铝石价格走高：磷锂铝石均价为11800元/吨，周环比上涨1350元/吨。

供应端

• 进口环比增加：2025年10月碳酸锂进口量为23880.69吨，环比增加21.86%，同比增加2.95%。
• 出口环比增加：2025年10月碳酸锂出口量为245.912吨，环比增加63.06%，同比减少17.93%。
• 产量增加：2025年11月碳酸锂产量为53980吨，环比增加4.75%，同比增加55.29%。
• 开工率下降：11月开工率为43%，环比下降5%，同比下降32%。

需求端

六氟磷酸锂

• 价格走平：均价为18万元/吨，周环比持平。
• 产量增加：11月产量为231050吨，环比增加5.55%，同比增加37.08%。

磷酸铁锂

• 价格走平：动力型均价为3.91万元/吨，周环比持平。
• 产量增加：11月产量为268890吨，环比增加0.75%，同比增加29.43%。
• 开工率下降：11月开工率为63%，环比下降1%，同比下降4%。

三元材料

• 价格平稳：811型、622型、523型维持平稳。
• 产量减少：11月产量为61520吨，环比减少0.81%，同比增加10.65%。
• 开工率下降：11月开工率为51%，环比下降1%，同比增加3%。

锰酸锂

• 价格走平：均价为3.8万元/吨，周环比持平。
• 产量减少：11月产量为10210吨，环比减少0.87%，同比减少2.67%。

钴酸锂

• 价格走高：均价为346100元/吨，周环比上涨900元/吨。
• 产量增加：11月产量为16050吨，环比增加1.65%，同比增加111.74%。

应用端

新能源汽车销量与产量

• 产量增加：2025年11月新能源汽车产量为188万辆，环比增加6.09%。
• 销量增加：销量为182.3万辆，环比增加6.3%。
• 渗透率提升：新能源汽车渗透率为47.48%，环比增加0.74%，同比增加7.18%。

新能源汽车出口

• 出口量增长：2025年11月新能源汽车累计出口量为231.5万辆，同比增幅达102.89%。

期权策略建议

• 波动率做空：根据期权平价理论及基本面情况，建议构建卖出跨式期权策略，做空波动率。
• 合成标的升贴水：平值合约表现显示合成标的升贴水为-0.34，存在逆向套利机会。

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瑞达期货研究院简介

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