20250926-瑞达期货-沪铜市场周报_原料紧张消费提振_沪铜或将有所支撑_18页_1mb

报告摘要

行情回顾：沪铜主力合约周线震荡偏强，周涨幅达+3.2%，振幅4.09%，收盘价报82470元/吨，体现了铜价的支撑性上涨。
后市展望：国际方面，矿业巨头印尼Grasberg矿区事故影响供给；国内方面，政策反对铜冶炼行业“内卷”，矿端TC费用持续负值，供给偏紧，进口回落，港口库存或去化。需求端，在消费旺季和政策支持下，预期积极，下游铜材需求回升，库存逐步降库，基本面支撑铜价。
供应端：铜产量小幅增长，矿业事故限制产能，粗铜加工费稳定，进口量环比增加，全球产量减少。
需求端：消费旺季推动铜材产量提升，电力电网投资同比上涨，家电产量增加，集成电路累计产量环比上涨。
库存情况：社会库存减少，交易所库存环比下降，精废价差扩大，显示需求强度。
策略建议：建议轻仓逢低短多交易，但需注意控制交易节奏和风险，偏多观点基于供需改善。
期现与期权：期现基差走弱，跨期合约升水；期权市场波动率收敛，沽购比稳定。