> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行行业2026年第一季度总结 ## 核心内容 2026年第一季度，中国上市银行的营收和净利润实现显著修复，分别同比增长7.6%和3.0%。息差趋稳成为推动营收增长的关键因素，净利息收入同比增长7.2%，其中城商行表现尤为突出。与此同时，资本市场活跃带动中间业务收入增长，非利息收入也呈现良好态势。尽管信贷增速有所放缓，但银行整体资产规模保持稳健扩张。此外，银行加强了风险前瞻管理，不良率和信用成本均有所上升。 ## 主要观点 - **息差趋稳**：2026Q1上市银行累计净息差为1.40%，较2025A仅下降1bp，显示出息差的边际稳定，推动净利息收入同比转正。 - **中收回暖**：2026Q1上市银行手续费及佣金净收入同比增长5.8%，中收占比提升至15.4%，主要受益于资本市场活跃。 - **非息收入增长**：2026Q1其他非息收入同比增长11.7%，其中公允价值变动损益表现较好，但投资收益兑现力度减弱。 - **信贷增长放缓**：信贷增速边际略降，但优质区域行仍保持较高增速，如江苏、重庆、苏州等地的银行。 - **存款增速下行**：2026Q1末存款增速为6.5%，较2025A末下降0.9pct，显示存款搬家趋势持续。 - **风险前瞻性加强**：不良率维持稳定，但信用成本同比上升11bp，表明银行对风险的预判和应对能力提升。 ## 关键信息 ### 营收与利润 - 2026Q1上市银行营收同比增长7.6%，净利润同比增长3.0%。 - 息差企稳带动利息净收入明显回升，净利息收入同比增速达7.2%。 - 城商行净利息收入同比增速最高，达13.8%，其中西安银行、南京银行等个股增速超30%。 ### 资产与负债 - 2026Q1末上市银行总资产同比增速为9.3%，总负债同比增速为9.4%，整体规模稳健扩张。 - 金融投资与同业资产增速显著提升，分别同比增长14.1%和10.7%。 - 股份行信贷增速提高，优质区域行信贷增长韧性较强。 ### 风险管理 - 2026Q1不良率为1.22%，拨备覆盖率为233%，资产质量整体稳健。 - 年化不良生成率上升至0.71%，年化信用成本上升至0.91%，显示银行风险应对力度加大。 - 关注率提升至1.78%，表明前瞻风险指标有所波动。 ## 个股关注 - **优质银行**：宁波、南京、渝农 AH、成都等基本面质量与盈利弹性较好的银行值得关注。 - **估值与股息性价比**：平安、兴业等股份行及港股大行（如工行 H、农行 H、建行 H、邮储 H、交行 H、中行 H）因其较低估值和较高股息率具有投资吸引力。 ## 投资建议 - **重视经营拐点**：息差企稳是银行经营改善的重要信号，2026年银行业绩有望持续修复。 - **配置性价比**：当前银行板块PB（If）估值为0.66倍，处于历史低位，具备配置价值。 - **关注结构性机会**：重点推荐宁波、南京、渝农商行、成都等区域银行，以及平安、兴业等股份行。 ## 风险提示 - **经济修复不及预期**：若经济复苏力度不足，可能影响银行盈利能力。 - **资产质量恶化**：若不良率和信用成本进一步上升，将对银行造成压力。 ## 图表目录 - **图表1**：上市银行营收增速 - **图表2**：上市银行净利润增速 - **图表3**：上市银行2018-26Q1营收同比增速 - **图表4**：上市银行2018-26Q1归母净利润同比增速 - **图表5**：2023年-2026Q1上市银行累计净利息收入增速&占比表现 - **图表6**：2022-2026Q1累计&单季净息差、生息资产收益率、计息负债成本率变动 - **图表7**：2020年-2026Q1上市银行净息差数据表现 - **图表8**：2023年-26Q1上市银行其他非息增速&占比表现 - **图表9**：2023年-26Q1上市银行中间业务增速&占比表现 - **图表10**：2022年以来上市银行各类资产、负债同比增速 - **图表11**：2026Q1与2025Q1上市银行新增资产及结构 - **图表12**：各类银行资产结构 - **图表13**：上市银行贷款总额同比增速 - **图表14**：2021-26Q1上市银行金融投资规模增速 - **图表15**：2021-26Q1上市银行债权投资资产增速 - **图表16**：2021-26Q1上市银行交易性金融资产增速 - **图表17**：2021-26Q1上市银行其他债权投资资产增速 - **图表18**：2026Q1与2025Q1上市银行新增负债及结构 - **图表19**：各类银行负债结构 - **图表20**：各类型上市银行不良率 - **图表21**：各类型上市银行拨备覆盖率 - **图表22**：各类型上市银行关注率 - **图表23**：各类型上市银行单季度年化不良贷款生成率 - **图表24**：各类型上市银行单季度年化信用成本 - **图表25**：2026Q1上市银行资产质量数据对比 - **图表26**：2025-2026E上市银行业绩预测 - **图表27**：2026Q1银行股仓位上行 - **图表28**：2026Q1银行股仓位低于2010年以来均值 - **图表29**：13Q1-26Q1各类型银行基金持仓比例走势 - **图表30**：13Q1-26Q1各类型银行持仓市值占银行股内部结构走势 - **图表32**：17Q1-26Q1北向资金持仓比例走势 - **图表33**：2026Q1北向资金银行股仓位下行 - **图表34**：银行板块股息率优势凸显（2026/5/4） - **图表35**：2024年以来银行指数走势 - **图表36**：2024年以来各类型银行指数走势 - **图表37**：重点公司推荐一览表 - **图表38**：重点推荐公司最新观点