20240812-浙商证券-24H1商业银行经营数据点评_息差企稳_曙光乍现_3页_369kb

证券研究报告行业点评银行

银行报告日期：2024年08月12日
主题：息差企稳，曙光乍现——24年中期商业银行经营数据点评

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投资要点

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一、盈利表现

◼️ 净利与营收增速环比减弱：2024年上半年，商业银行净利润同比增速4%，测算营收同比增速下降16%，继续承压。
◼️ 利息净收入大幅下滑：利息净收入同比降幅达48%，主要受总资产增速放缓（总资产同比增速从上季下降19个百分点）拖累；息差环比企稳在1.54%。
◼️ 非利息收入改善但同比放缓：非息收入同比增长97%，增速环比收窄，主要因中间业务收入压力及非息收入盈利能力下降。

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二、各类型银行表现

◼️ 农商行利润增速承压：农商行利润同比增速环比下降10百分点至6%，主要因加大了资产减值计提。
◼️ 其他子行业利润降幅改善：国有行、股份行、城商行的利润降幅分别环比改善至-29%、+14%、+43%。
◼️ 资产质量方面：

• 商业银行整体不良率下降3个基点至1.56%，关注率上升4个基点至2.22%。
• 分行业：国有行不良率和关注率环比最少变动为1个基点，而农商行通过处置不良贷款，不良率大幅下降19个基点。
  ◼️ 拨备情况：拨备覆盖率环比上升5个百分点至209%，其中农商行提升显著（环比+10个百分点）。

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三、投资建议

◼️ 看好银行股长周期行情，推荐采取“哑铃组合”策略：
- “大”端：高股息银行，包括国有大行（六大国有）及兴业银行。
- “小”端：
- 高股息中小银行：南京银行、沪农商行、江苏银行、浙商银行、渝农商行。
- 高成长中小银行：苏农银行、常熟银行、宁波银行。
◼️ 具体推荐银行：农业银行、交通银行、兴业银行、南京银行、江苏银行、浙商银行、渝农商行。

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风险提示

◼️ 宏观经济失速、资产风险大规模暴露。

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法律声明

请投资者在阅读本报告后务必查阅具体的免责条款，相关内容由相关证券研究机构自负。

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要点说明：
本文核心内容梳理自浙商证券发布的行业评级报告，内容不代表个人观点，仅供参考与分析。