20241028-华源证券-建筑装饰行业周报_积极关注基建央国企_低空和钢结构板块_14页_2mb

建筑装饰行业投资分析报告总结

1. 本周观点

• 基建央国企：Q3业绩略低于预期，主要因前期基建投资偏保守。四季度预计政策发力，水利、管网等投资重点领域有望推动业绩改善，央国企估值重估有望加速，建议关注央企和地方国企。

• 低空经济：政策持续落地，设计板块率先受益。无锡市发布低空经济政策，低空经济作为增量领域，设计公司将在城市规划、航线设计等环节受益，重点推荐已积极布局的深城交、苏交科等。

• 钢结构：受益于宏观政策支持和绿色转型，行业增长动能强劲。2023年钢结构加工量同比增105%，自2013年以来年均增速超过10%，建议关注鸿路钢构等龙头企业。

2. 市场回顾

• 板块表现：本周申万建筑装饰指数大幅上涨350%，同期上证、深证、创业板指分别上涨117%、253%、200%。

• 个股表现：142家公司上涨，涨幅前十个股遭7590% 跳空，而ST农尚、东易日盛等也呈现5503%、4652% 的大幅波动。

• 大宗交易：中国电建、中国建筑、中国中铁成交活跃，累计金额超1亿元。

3. 政策与风险提示

• 增持与回购：央国企增持反应市值管理意愿，在政策支持下，估值重估加速。

• 低空政策：无锡新政进一步释放低空经济潜力，设计受益最早。

• 宏观风险：经济复苏、基建投资、低空落地不及预期是关键风险点。

4. 关注公司

• 央企：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建。
• 地方国企：四川路桥、安徽建工、隧道股份。
• 设计板块：深城交、苏交科、华设集团。
• 钢结构：鸿路钢构、精工钢构、东南网架。

注： 行业观点及数据均存在时效性。投资需谨慎，完整报告请参考原文。