20250901-东海期货-东海原油沥青周度策略_现货仍偏弱_向下压力趋增_21页_1mb

东海原油沥青周度策略：市场分析与操作建议

报告要点

原油：现货弱势但逐步缓解

• OPEC+ 9月将增产54.8万桶/日，供应增加对价格形成压制。
• 利率保持中性偏高水平，库存处于季节性低位，支撑价格。
• 原油净多持仓减少，成品油需求强，但存在累库风险。
• 现货支撑减弱，月差走弱，地缘政治风险（制裁等）导致价格波动加剧。

沥青：需求环比走弱，价格预计回落

• 原油支撑+地缘政治影响中性偏弱，需求不及预期导致基差回落。
• 开工率稳定，但购销偏弱，社会库存小幅累积，压力增加。
• 发货量下降导致厂库累积，供需基本面偏空。

价格预期与操作建议

• 中期价格持续下行，短期建议逢高做空。
• 风险因素包括中东冲突、OPEC+增产、国内需求恢复缓慢，以及海外降息变化。

免责声明

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