20250721-东海期货-东海原油沥青周度策略_短期驱动缺乏_关注内盘供给侧共振_21页_1mb

近期东海原油沥青周度策略报告显示，需求担忧未被充分验证，短期内等待现货成交变动，油田供给方面OPEC+超预期增产施压，导致价格压力，而原油库存处于季节性低位，但炼厂利润维持中性偏高水平，短期月差回升支撑盘面，但远期结构走弱预示长期下行趋势。沥青方面，在需求旺季未能如期加强的情况下，库存逐渐累积，基差回落，供应端开工率小幅上升，发货量下降，库存去化停滞，厂家库存出现拐头向上，整体供需格局偏紧但过剩风险初现。投资建议短期建议区间逢高空，但需警惕事件性因素如中东冲突或OPEC+增产变化带来的波动；长期看油价仍处于过剩趋势，不改下行观点。主要风险包括地缘政治事件、OPEC+履约差异、及国内需求恢复缓慢。

主要结论与操作策略：

• 投资建议：短期采用高空策略，关注油价区间波动；长期保持看空，规避事件风险。
• 主要风险：中东地缘政治再生、OPEC+增产节奏、及下游需求不及预期。