20231202-五矿期货-热卷周报_冬储vs弱现实_6页_10mb

周度市场分析总结

成本端

• 主力合约基差约-77元/吨，未现异常，成本对钢材价格驱动显著。
• 热轧吨毛利低，约-368元/吨，钢联数据显示亏损，成本支撑依旧。

供应端

• 热轧产量环比增66万吨至326万吨，同比大幅提升130%，产量接近历史高位。
• 铁水产量稳定在234万吨/日，同比下降但仍处高位，供应压力与预期不强减产政策相关。

需求端

• 热轧表观消费环比增42万吨至331万吨，主要受新能源车和家电行业增长拉动。
• 外盘钢价倒挂推动出口，维持消费稳定预期。

库存

• 库存持续去化，总库存绝对值低，支撑基本面。

整体小结与策略

• 市场处于“弱现实强预期”，基本面坚挺但交易者撤离导致价格上行动力减弱。
• 推荐周期：短期，抛空策略等级高，等待行情弱化。
• 风险：铁水产量反弹、原材料供应骤减、中美关系缓和等。

免责声明：本总结基于报告内容，仅供参考。