20220621-银河期货-螺纹热卷日报_11页

黑色金属日报总结

核心内容

2022年6月21日黑色金属市场整体呈现震荡走势，螺纹钢与热卷期货价格均有所上涨，但涨幅有限，市场情绪受到恒大重组消息的影响有所回暖。同时，现货价格也有一定上涨，但不同地区价差变化较大，反映出市场供需结构的复杂性。

主要观点

螺纹钢期货市场

• 价格走势：
  • RB2205合约上涨75元至4128元。
  • RB2210合约上涨75元至4224元。
  • RB2301合约上涨67元至4188元。
• 价差变化：
  • RB05-RB10价差维持不变。
  • RB01-RB05价差下跌8元。
  • RB05-RB01价差上涨1元。
• 盘面利润：
  • 05合约螺纹盘面利润上涨68元至559元。
  • 10合约螺纹盘面利润上涨37元至448元。
  • 01合约螺纹盘面利润上涨43元至562元。

热卷期货市场

• 价格走势：
  • HC2205合约上涨69元至4160元。
  • HC2210合约上涨71元至4291元。
  • HC2301合约上涨68元至4237元。
• 价差变化：
  • HC05-HC10价差下跌2元。
  • HC01-HC05价差上涨1元。
  • HC10-HC01价差上涨3元。
• 盘面利润：
  • 05合约热卷盘面利润上涨62元至591元。
  • 10合约热卷盘面利润上涨33元至515元。
  • 01合约热卷盘面利润上涨44元至611元。

关键信息

现货市场

• 螺纹钢现货价格：
  • 上海中天螺纹4250元（+20）。
  • 北京敬业螺纹4160元（+60）。
  • 上海本钢热卷4350元（+80）。
  • 天津河钢热卷4270元（+60）。
• 价差变化：
  • 上海螺纹-北京螺纹价差缩小40元至120元。
  • 上海螺纹-济南螺纹价差上涨20元至-90元。
  • 上海螺纹-广州螺纹价差上涨20元至-220元。
  • 上海螺纹-杭州螺纹价差持平。
  • 上海螺纹-南京螺纹价差持平。
• 利润变化：
  • 上海螺纹现金利润（长流程）上涨140元至172元。
  • 华东电炉现金利润（平电）下跌172元至-172元。
  • 华东电炉现金利润（谷电）下跌8元至-8元。
  • 唐山钢坯现金利润上涨34元至34元。
  • 上海冷热价差上涨59元至59元。
  • 乐从冷热价差下跌30元至560元。

市场研判

• 交易策略：
  • 单边操作：建议区间操作，关注需求超预期回落和供给超预期增加的风险。
  • 套利操作：建议做多钢厂利润，但需警惕铁水产量大幅增加、原料供给减少和钢材需求崩溃的风险。
• 市场影响因素：
  • 房地产政策：郑州、温州等地开始调整货币化棚改政策为拆迁以“房票”补偿，房地产政策或进一步宽松。
  • 地方债发行：截至6月21日，地方债发行规模已超4.4万亿元，预计6月底接近5万亿元，财政政策支持力度增强。
  • 恒大重组：恒大宣布7月底开始初步重组计划，短期内对市场情绪有所提振，但不足以逆转当前市场颓势。

重要资讯

1. 房地产市场：
   • 贝壳研究院数据显示，6月上半月50城二手房日均成交量较5月日均水平上涨超20%。
   • 地方支持楼市政策加强，利于市场交易修复。
2. 地方债发行：
   • 截至6月21日，各地已发行或即将发行地方债合计达15607亿元，有望创下单月新高。
   • 2022年地方债发行明显前置，节奏较快。
3. 成都市政策：
   • 成都市出台“稳增长40条”，对引进人才、二孩及以上家庭购买住房给予适当支持。

附图说明

• 图1至图22展示了螺纹钢和热卷期货各合约的基差、价差及利润变化情况，数据来源包括银河期货、Mysteel、Wind等。
• 图23至图29展示了不同地区的现货价格和利润变化，为市场分析提供了直观的数据支持。

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