20240810-五矿期货-热卷周报_信用风险引发弱现实兑现_72页_10mb

基于2024/08/10热卷周报的分析，以下是总结内容：

热卷市场基本面呈现下行压力，成本端显示吨毛利维持低位，钢厂亏损数据从钢联和盘面利润反映，利润空间收窄。供应端方面，本周热轧板卷产量环比减少约20万吨，日均铁水产量大幅下降49万吨/日，幅度超预期，主要由北方和南方钢厂检修引发，反映需求坍塌和利润下降。需求端观察到热卷表观消费环比下降228万吨，累计同比虽仍正，但金九银十旺季预期已破灭，消费修复可能仅限反弹。库存水平高企，供需同时恶化导致库存快速累积。总体，市场受美国经济走弱影响，宏观需求预期坍塌，叠加钢厂减产导致负反馈逻辑，8月反弹行情难以实现，预计9-10月黑色系将进入盘整下跌阶段。总体策略偏向谨慎，长期关注需求恢复信号。