20251215-国贸期货-_玻璃纯碱（FG_SA）_情绪依旧悲观_价格承压为主_17页_1mb

玻璃纯碱（FG&S A）市场分析总结

核心内容概述

本报告由国贸期货黑色金属研究中心于2025年12月15日发布，主要分析玻璃和纯碱的市场供需、价格走势及交易策略，同时提供相关风险提示和免责声明。

主要观点与策略

玻璃市场

纯碱市场

期货及现货行情回顾

• 玻璃价格：本周价格回落，主力合约收于935（-59），沙河现货价格960（-28）。
• 纯碱价格：本周价格震荡下行，主力合约收于1093（-44），沙河现货价格1113（-19）。
• 价差/基差：01-05价差走高，基差震荡走高。

供需基本面数据

玻璃供给

• 本周全国浮法玻璃日产量15.5万吨，与4日持平。
• 行业开工率73.99%，环比+0.34%；产能利用率77.48%，与4日持平。
• 本周1条生产线复产，下周或有冷修预期。
• 玻璃生产利润震荡：天然气浮法玻璃利润-196.42元/吨，环比+26.58元/吨；煤制气浮法玻璃利润6.51元/吨，环比-0.01元/吨；石油焦浮法玻璃利润35.64元/吨，环比+14.29元/吨。

玻璃需求

• 下游深加工订单天数均值10.1天，环比+2.4%，同比-17.9%。
• 地产中后端竣工数据不佳，1—10月竣工面积下降16.9%。
• 企业库存5822.7万重箱，环比-121.6万重箱，库存天数26.3天，环比-0.5天。

纯碱供给

• 本周纯碱产量73.54万吨，环比增加3.15万吨，涨幅4.48%。
• 轻质碱产量33.76万吨，环比+1.52万吨；重质碱产量39.78万吨，环比+1.63万吨。
• 检修恢复，下周检修企业少，产量变化不大。

纯碱需求

• 短期直接需求持稳，浮法玻璃和光伏日熔量企稳。
• 厂家总库存149.43万吨，环比-4.43万吨，跌幅2.88%。
• 同比库存下降8.58%，部分企业提货加快。

市场策略与风险提示

• 策略推荐：逢低多配纯碱05合约。
• 风险关注：检修、新产能投产、下游需求变化等。

分析师信息

• 黄志鸿：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士，专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究，擅长行业基本面及品种行情走势分析，曾获期货日报“最佳工业品期货分析师”称号。

观点评价体系

免责声明

本报告由国贸期货有限公司撰写及发布，信息来源于公开资料或合规渠道，力求准确、客观、公正，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。报告内容仅供参考，不构成交易建议，交易者应自主决策并独立承担后果。

风险提示

期货市场存在潜在风险，交易者应充分了解市场风险并谨慎行事。

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