20240512-德邦证券-宏观周报_地产限购政策放松_宏观数据噪声扰动增多_22页_2mb

本周宏观周报的核心内容包括地产政策放松、新质生产力政策、宏观数据跟踪以及投资建议。

地产方面，除海南外，全国除北京、上海、广州、深圳等4个一线城市及天津部分区域外，全面放开限购政策。这是对4月政治局会议精神的落实，旨在加速地产库存去化，目前库存面积达76亿平方米。但效果待观察，因为居民资产负债表受损，主动缩表意愿强烈，需通过传统刺激或创新方式如“以旧换新”来去库存。

新质生产力领域，工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）征求意见稿》，引导企业减少单纯产能扩张，强调技术创新和质量提升。这可能优化行业格局，但不具强制性，主要释放信号。

宏观数据方面，全球通胀继续回落，IMF预计2024年降至59%，2025年45%。尽管如此，部分大宗商品如可可、铜等涨幅显著，红海危机等事件导致运价上涨。AI领域，中国专利增速放缓，美国仍领先。

投资方面，股市推荐大盘成长和核心资产，债市预计震荡，商品维持高位震荡。

风险包括政策和经济复苏不及预期。

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