20240710-山西证券-巨化股份-600160.SH-受益于制冷剂长景气度_未来业绩可期_5页_405kb

巨化股份（600160.SH）业绩总结报告

一、公司概况

巨化股份是国内氟化工龙头，主营制冷剂、氟聚合物等产品。2024年7月9日收盘价为23.95元，总市值约646亿元。

二、关键财务数据

业绩预告：

• 2024年上半年归母净利润预计在74-88亿元，同比增长25-39亿元，增长51%-80%；
• 扣非净利润预计为70-84亿元，同比增长53%-84%；
• 单二季度归母净利润预计为43-57亿元，同比增长2742%-6893%，环比增长3847%-8358%。

主要增长点：

• 化含氟精细化学品营收同比增107.91%；
• 石化材料营收同比增64.09%；
• 制冷剂营收同比增36.59%；
• 主营业务综合增速达184.6%。

三、产品走势分析

• 制冷剂产品均价同比上涨220.5%，环比增长43.1%；
• 产量与销量同比增幅分别为21.87%和11.91%；
• 公司作为制冷剂数量配额龙头企业，有望保持高景气度。

四、投资建议

预测公司2024-2026年EPS分别为0.76元、1.02元、1.15元；对应PE分别为31.6倍、23.4倍、20.9倍。维持“买入-B（维持）”评级，认为股价涨幅相对基准指数可能领先15%以上。

五、风险提示

• 新建项目投产进度不及预期；
• 原材料及能源价格大幅波动；
• 下游需求不及预期；
• 政策调整等不确定因素。

六、分析师信息

• 分析师：李旋坤（执业登记编码：S0760523110004）
• 研究助理：刘聪颖
• 联系方式：邮箱敬请提供。

注：本报告依据公开信息撰写，不构成投资建议，入市需谨慎。数据来源为最闻、山西证券研究所。