20230722-新湖期货-新湖能化PVC周报_38页_9mb

新湖能化PVC周报总结

核心内容概述

本周报总结了2023年7月PVC市场的主要情况，包括供应、需求、库存、价格走势、利润变化、产能及产量、进出口情况、期现价差、地区间价差、电石与烧碱价格、生产利润等。

主要观点与关键信息

供应情况

• PVC开工率：7月20日开工率为71.50%，较前一周下降2.32个百分点，主要受装置检修影响，预计7月整体开工率维持较低水平。
• 电石价格：保持较低水平，对PVC成本支撑下移，但PVC利润维持高位，对供应有积极影响。
• 电石法PVC利润：西北自备电石法PVC利润在7月14日至21日之间波动，从366上升至416，显示利润有所回升。
• 乙烯法PVC利润：华东外购乙烯法PVC利润从142上升至222，外购氯碱利润从495上升至575，显示利润改善。

需求情况

• 终端需求：持续疲软，受房地产需求下降和施工进度缓慢影响，下游开工率未能提升。
• 表观消费量：7月表观消费量为196.00万吨，累计同比上涨2.81%，但整体需求仍处于低位。

库存情况

• PVC库存：7月21日库存为42.09万吨，较前一周累库0.29万吨，库存压力较大。

价格走势

• 华东现货价格：7月14日至21日，华东PVC现货价格从5835下降至5875，波动较小。
• 期货活跃合约：7月14日达到6038，随后略有回落，7月21日为6009。
• 基差：华东现货与期货活跃合约基差从-203下降至-134，显示现货价格有所恢复。
• 月间价差：1-5合约价差为-39，5-9合约价差为66，9-1合约价差为-27，整体价差波动较小。

产能与产量

• PVC粉产能：2023年产能为3160万吨，同比增长8.97%。
• 新增产能：2023年4月、8月、9月、12月分别新增40、60、30、130万吨，显示产能扩张趋势。
• PVC粉产量：7月产量为190.00万吨，累计同比上涨3.60%，但月度产量有所下降。

进出口情况

• 进口量：7月进口量为6.00万吨，累计同比上涨11.39%。
• 出口量：7月出口量为202.00万吨，累计同比上涨15.65%。
• 净进口量：7月净进口量为6.00万吨，累计同比上涨11.39%。
• PVC制品出口：地板、管材、型材出口量累计同比分别为-22.21%、39.12%、6.10%，显示出口市场波动较大。

电石与烧碱

• 电石价格：西北地区电石价格稳定在2970元/吨，华东价格为3375元/吨。
• 烧碱价格：山东烧碱价格为2281元/吨，内蒙为2047元/吨，西北为2800元/吨。
• 烧碱利润：山东烧碱利润为456元/吨，显示利润有所下降。

产能扩张

• 新增产能：2023年新增产能260万吨，主要来自万华化学、浙江镇洋、信发铝电等企业，但部分项目延期。

市场预期

• 市场情绪：近期价格恢复令市场情绪好转，但长期仍偏空。
• 库存压力：库存处于高位，对价格形成压力。
• 需求疲软：夏季需求淡季，下游开工率持续低迷。

关键数据汇总

PVC价格

日期	华东现货	活跃合约	基差	1-5合约价差	5-9合约价差	9-1合约价差	中国进口	印度进口	烧碱山东	兰炭陕西	电石西北	电石华东
2023年7月14日	5835	6038	-203	-28	67	-39	750	780	2297	900	2970	3375
2023年7月17日	5815	5875	-60	-42	90	-48	750	780	2281	900	2970	3375
2023年7月18日	5815	5971	-156	-42	74	-32	750	780	2281	900	2970	3375
2023年7月19日	5865	6041	-176	-40	69	-29	800	820	2281	900	2970	3375
2023年7月20日	5895	6016	-121	-37	62	-25	800	820	2281	900	2970	3375
2023年7月21日	5875	6009	-134	-39	66	-27	800	820	2281	900	2970	3375

PVC利润

日期	PVC西北自备	PVC华东外购	外购氯碱	进口	出口	乙烯法	VCM法	烧碱山东	电石西北
2023年7月17日	366	142	495	-623	230	1643	-	456	105
2023年7月18日	366	142	495	-634	241	1636	-	456	105
2023年7月19日	416	192	545	-1017	597	1628	-	456	105
2023年7月20日	416	222	575	-985	566	1629	-	456	105
2023年7月21日	416	202	555	-	-	-	220	456	105

PVC产能与产量

年份	月份	产能（万吨）	累计同比
2023	4月	40	-0.45%
2023	5月	2.21	-0.61%
2023	6月	175.97	-0.98%
2023	7月	190.00	-3.41%

PVC进出口

年份	月份	进口量（万吨）	出口量（万吨）	净进口量（万吨）
2023	1月	5.17	21.04	-15.87
2023	2月	4.70	22.76	-18.06
2023	3月	5.39	21.47	-16.08
2023	4月	3.83	13.50	-9.67
2023	5月	2.21	14.04	-11.84

PVC表观消费量

年份	月份	表观消费量（万吨）	累计同比
2023	7月	196.00	2.81%
2023	8月	191.00	4.22%
2023	9月	194.00	5.46%
2023	10月	202.00	6.50%
2023	11月	194.00	7.77%
2023	12月	203.00	8.64%

PVC期现价格与基差

日期	华东现货	期货活跃	基差
2023年7月6日	5625	5794	-169
2023年7月7日	5665	5844	-179
2023年7月10日	5695	5870	-175
2023年7月11日	5715	5896	-181
2023年7月12日	5715	5936	-221
2023年7月13日	5765	5979	-214
2023年7月14日	5835	6038	-203
2023年7月17日	5815	5875	-60
2023年7月18日	5815	5971	-156
2023年7月19日	5865	6041	-176
2023年7月20日	5895	6016	-121
2023年7月21日	5875	6009	-134

PVC月间价差

日期	1-5价差	5-9价差	9-1价差
2023年7月14日	-28	67	-39
2023年7月17日	-42	90	-48
2023年7月18日	-42	74	-32
2023年7月19日	-40	69	-29
2023年7月20日	-37	62	-25
2023年7月21日	-39	66	-27

PVC地区间价差

日期	华东-华北	华东-华南
2023年7月6日	95	-25
2023年7月7日	115	-30
2023年7月10日	120	-40
2023年7月11日	140	-50
2023年7月12日	140	-50
2023年7月13日	135	-50
2023年7月14日	145	-30

电石与烧碱

日期	电石西北	电石华东	烧碱山东	兰炭陕西
2023年7月6日	2910	3375	2375	900
2023年7月7日	2910	3375	2375	900
2023年7月10日	2935	3375	2328	900
2023年7月11日	2935	3375	2328	900
2023年7月12日	2955	3375	2328	900
2023年7月13日	2970	3375	2297	900
2023年7月14日	2970	3375	2297	900

PVC外盘价格与进出口利润

日期	外盘价格（美元）	进口利润
2023年7月6日	750	-882
2023年7月7日	750	-839
2023年7月10日	750	-797
2023年7月11日	750	-773
2023年7月12日	750	-762
2023年7月13日	750	-691
2023年7月14日	750	-602
2023年7月17日	750	-623
2023年7月18日	750	-634
2023年7月19日	800	-1017
2023年7月20日	800	-985

总结

整体来看，PVC市场在7月表现出供需双弱的态势，供应受检修影响维持较低水平，需求因房地产市场疲软和夏季淡季进一步走弱，库存压力较大。尽管近期价格有所恢复，市场情绪有所好转，但长期仍面临偏空预期。电石价格较低，对PVC成本支撑下移，但利润维持高位，显示市场对PVC的支撑能力。烧碱价格略有下降，利润也有所下滑，对PVC产业链形成一定压力。同时，PVC产能持续扩张，出口量有所回升，但进口量仍保持稳定。整体市场仍需关注供需变化及库存压力对价格的影响。