20230722-新湖期货-新湖农产（豆类）周报_6页_928kb

美豆市场分析总结

本周美豆市场围绕天气和供需平衡波动。7月美国农业部供需报告调降旧作出口，旧作库存从23亿蒲增至25.5亿蒲，新作库存调降至3亿蒲，库销比为70.2%，高于上年同期的59%。但这调整未改变新作预期转宽松的局面。单产成为关键因素，因种植面积低于去年400万英亩。

美国出口销售数据显示，22/23年度大豆累计销售下降；压榨量环比增加，利润升至309美元/蒲式耳，压榨利润稳定。CFTC持仓变化显示非商业净多持仓减少，反映市场避险情绪。

巴西大豆出口强劲，6月出口量达1377万吨，同比增37%，前六月出口量大增；预计23/24年度产量为163亿吨。中国进口方面，6月大豆进口量环比下降，但同比大增245%，前六月进口量增加628万吨。

国内市场，油厂大豆库存增加，豆粕库存小幅下降，进口依存度高。连粕市场受多重因素支持，包括美豆天气炒作、宏观情绪改善、人民币贬值，走势抗跌；但需关注后续题材。

结论强调天气和单产的不确定性，可能限制涨幅。操作建议以正套为主，如11-5或1-5合约，避免空头配置。市场潜在风险包括资方犹豫，下方支撑关注1250点。

撰写日期和人员信息

• 撰写时间：2023年7月22日
• 撰写人：刘英杰
• 审核人：李强

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