20210825-安信证券-福能股份-600483.SH-海上风电迎来投产高峰_助力业绩大幅提升_5页_931kb

福能股份 (600483.SH) 2021年半年报总结

核心内容

福能股份在2021年上半年实现显著业绩增长，营业收入与归母净利润分别同比增长58.05%和149.06%。公司主要得益于海上风电项目的陆续投产以及燃气发电机组替代电量的增长，同时长期股权投资带来的投资收益也大幅上升。

主要观点

业绩增长

• 营业收入：2021年上半年实现57.83亿元，同比增长58.05%；单二季度营收29.45亿元，同比增长45.12%。
• 归母净利润：2021年上半年实现9.49亿元，同比增长149.06%；单二季度归母净利润3.99亿元，同比增长47.5%。
• 净利润：2021年上半年实现9.49亿元，同比增长149.06%。

风电项目投产

• 公司在2021年上半年完成三大海上风电项目并网投产，新增装机容量达89.8万千瓦。
• 项目包括莆田石城海上风电场、莆田平海湾海上风电场F区项目及长乐外海海上风电场C区项目。
• 福建省丰富的海风资源使得公司项目利用小时数高，度电成本低，进一步巩固海上风电优势。

燃气发电机组替代电量增长

• 燃气发电机组替代电量同比增加23.29亿千瓦时，成为公司净利润增长的重要因素。
• 2020年由于转让发电权上网电量未能全部执行，导致晋江气电亏损1.52亿元。
• 2021年上半年晋江气电实现净利润3.43亿元，同比增长289.81%。

投资收益提升

• 2021年上半年投资收益为3.26亿元，同比增长239.58%。
• 公司参股多家核电企业，权益装机规模达380万千瓦，预计未来将带来稳定收益。
• 参与三峡能源的海上风电项目，进一步增强其在新能源领域的投资收益。

关键信息

财务预测

估值指标

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：16.0元
• 分析观点：公司立足福建，具备风电资源优势，海上风电项目投产及战略合作将推动业绩增长，未来三年成长性突出。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目进度不及预期
• 用电需求不及预期

公司评级体系

收益评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。