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跨过淡季，静待金秋

——汽车行业周报（07.22-07.26）

核心内容

本周汽车行业整体表现略逊于沪深300指数，但零部件板块表现亮眼，涨幅达3.33%，远超整车板块。乘联会数据显示，7月乘用车批发销量同比增长16%，零售销量增长18%，显示出市场需求依然强劲，与传统淡季表现不符，表明行业可能已进入复苏阶段。分析师徐永超认为，汽车行业正逐步走出淡季，金秋将迎来增长高峰，建议关注具有成长潜力的乘用车企业及估值较低的龙头企业。

主要观点

1. 市场表现

   • 汽车整车指数本周上涨0.50%，落后沪深300指数1.03个百分点。
   • 零部件II指数上涨3.33%，领先沪深300指数1.80个百分点，其中零部件III指数上涨3.24%，领先1.71个百分点。
   • 乘用车指数上涨2.26%，领先0.73个百分点；载货车上涨1.60%，领先0.06个百分点；载客车上涨2.07%，领先0.54个百分点。
   • 汽车服务指数仅上涨0.11%，落后1.42个百分点。

2. 行业动态

   • 长春汽博会：实现购车交易额38亿元，比上届增长8亿元。
   • 新能源趋势：宝马i3量产版将于7月29日全球首发，特斯拉计划升级超级充电站，缩短充电时间。
   • 国际市场：福特上半年全球销量增长13%，在中国市场增长47%；现代预计下半年在中国增速放缓。
   • 国内新车发布：包括东风奥丁、广汽传祺GA3、海马S5等车型，部分车型将搭载新技术，如涡轮增压、新能源等。
   • 政策支持：山东省出台新能源公交车补贴政策，最高补贴达40万元/辆。
   • 行业合作：两岸合作在长春建设汽车电子工业园，推动产业协同。

3. 公司动态

   • 海马汽车：收购海南汽车，持股28.80%。
   • 宇通客车：与三农科技设立合资公司，承担区域营销服务职能。
   • 长城汽车：2013年中期业绩增长显著，营收264.17亿元，净利润40.92亿元。
   • 福耀玻璃：上半年营业收入增长13.77%，净利润增长14.13%。
   • 均胜电子：半年度净利润预计增长140%-150%，受益于德国普瑞业绩并入。
   • 中国汽研：计划于10月完成基地整体搬迁，具备较强竞争力。

4. 投资建议

   • 建议关注长安汽车（000625.SZ）等乘用车良好成长标的。
   • 估值处于历史低位的上汽集团（600104.SH）值得关注。
   • 宇通客车（600066.SH）长期受益于新能源与城镇化，增长稳定。
   • 中国汽研（601965.SH）在汽车技术服务蓝海市场具备较强竞争力，预计10月完成搬迁。

关键信息

重点公司表现

下周事件一览

• 7月29日：顺荣股份拟披露重大事项，停牌；西泵股份业绩快报披露。
• 7月30日：福田汽车召开股东大会；金马股份中报预计披露；*ST西仪中报预计披露。
• 7月31日：风帆股份中报预计披露；万安科技中报预计披露；云意电器中报预计披露。
• 8月3日：顺荣股份股东大会召开。

风险提示

• 经济下行可能影响购车消费。
• 汽车市场增长放缓。
• 限购政策的推出可能对行业造成压力。

总结

整体来看，汽车行业在7月表现出一定的复苏迹象，尤其是乘用车和零部件板块，显示出市场对下半年的乐观预期。随着新能源技术的推广和政策支持的加强，行业增长动力有望持续增强。分析师建议投资者关注估值较低、成长性良好的龙头企业及具备技术优势的公司，同时需警惕经济下行和政策变化带来的潜在风险。