20180708-华泰证券-机械设备行业周报（第二十七周）_9页_916kb

行业周报（第二十七周）总结

核心内容概述

2018年7月8日发布的行业周报主要聚焦于机械设备行业，指出尽管整体板块表现疲软，但半导体设备与机器人自动化细分行业表现突出，成为市场亮点。同时，工程机械行业在中报前展现出积极的业绩预期。此外，周报还对重点公司进行了分析，并提供了投资建议和风险提示。

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主要观点

• 行业整体表现：机械设备行业整体延续弱势，跑输沪深300指数，但部分细分行业表现亮眼。
• 逆势走强领域：
  • 半导体设备：受益于芯片国产化趋势和行业基本面改善，成为市场优选。
  • 机器人自动化：尤其是无人巡检机器人领域，受益于智能电网建设提速。
  • 激光器及激光设备：国产光纤激光器技术突破，推动进口替代，带动产业景气度上升。
  • 工程机械：6月挖机销量符合预期，中报及全年业绩有望超预期。
• 投资建议：建议关注自主可控的设备龙头，推荐标的包括长川科技、亿嘉和、克来机电。
• 重点公司动态：
  • 亿嘉和：无人巡检机器人龙头，预计2018~2020年EPS分别为3.05、4.28和5.9元，PE分别为38、27和19倍，目标价129.40~143.78元，给予“买入”评级。
  • 日机密封：受益于天然气管道运输行业增长，预计2018~2020年EPS分别为1.81、2.54和3.42元，PE分别为25.97、18.50和13.74倍，目标价54.30~63.35元。
  • 汉钟精机：受益于天然气价格上涨，看好其在空气源热泵产业链中的地位，给予“买入”评级。
  • 中国中车：2017年业绩小幅下滑，但长期看好其整合提效潜力，维持“买入”评级。

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关键信息

一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
神开股份	002278.SZ	18.48
香山股份	002870.SZ	16.07
高澜股份	300499.SZ	12.66
新美星	300509.SZ	12.22
亚光科技	300123.SZ	12.15
宝塔实业	000595.SZ	10.83
天永智能	603895.SH	10.77
中核科技	000777.SZ	9.31
诚益通	300430.SZ	8.98
威星智能	002849.SZ	8.88

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
兴源环境	300266.SZ	-40.97
纽威股份	603699.SH	-26.73
*ST 毅达	600610.SH	-22.44
宁波东力	002164.SZ	-20.76
新日恒力	600165.SH	-19.02
华明装备	002270.SZ	-18.76
凌霄泵业	002884.SZ	-16.06
中大力德	002896.SZ	-15.31
天海防务	300008.SZ	-13.10
必创科技	300667.SZ	-11.85

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行业趋势与前景

• 半导体设备：中国半导体设备市场正进入国产化率提升的关键期，中后道刻蚀机、测试设备、硅晶圆制造设备等有望率先实现国产化，推动业绩增长。
• 激光器及激光设备：国产光纤激光器技术突破，推动进口替代，预计未来3-5年高功率光纤激光器价格将明显下降，加速激光加工在工业领域的应用。
• 工程机械：6月挖机销量同比增长58.8%，全年销量增长有望超出预期，行业利润弹性显著，竞争格局有望重塑。

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风险提示

1. 宏观经济增速不及预期：机械行业作为中游行业，若经济增速放缓，将影响下游资本开支。
2. 行业政策转向：政策变化可能导致部分成长行业需求不及预期。
3. 原材料价格波动：钢材等原材料价格剧烈波动可能对工程机械厂商造成压力。

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重要公司公告

• 杰克股份：收购VBM和VINCO并完成交割，增强其在全球市场的竞争力。
• 长电科技：获得政府补贴3623.83万元，有助于提升盈利能力。
• 中国中车：二季度签订合同220.7亿元，业务拓展积极。
• SKI：在韩国、中国及匈牙利建设动力电池生产基地，技术优势显著。

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行业数据与市场表现

• 2018年年初至今：机械（中信）指数累计下跌25.72%，跑输沪深300指数9.20个百分点。
• 2017-2020年：光纤激光器销售额预计从15.90亿美元增至25亿美元，中国占比约29%。
• 2018年：动力软包电池市场需求预计达10.9GWh，渗透率14%；预计2020年将提升至40%。

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投资建议

• 推荐标的：长川科技、亿嘉和、克来机电。
• 关注标的：日机密封、汉钟精机、中国中车。
• 行业选择重要性凸显：在宏观经济和市场环境变化下，行业选择比以往更为关键。

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附录：图表说明

• 图表1：2018年年初至今机械行业与沪深300、中小板、创业板涨跌幅对比。
• 图表2：亿嘉和主要财务指标假设与预测。
• 图表3：2017-2020年中国光纤激光器市场规模测算。
• 图表4：2013-2016年国内高功率光纤激光器销售情况及设备自产情况。
• 图表5：2012年与2016年不同功率进口IPG光纤激光器价格对比。
• 图表6：2010-6M2018挖机销量与增速对比。
• 图表7：2016-2018年各月挖机销量对比。
• 图表8：201706-201806大/中/小挖增速对比。
• 图表9：2011-5M2018中国挖机市场份额变化趋势。
• 图表10：重点公司一览表。
• 图表11：建议关注公司一览表。
• 图表12：公司动态。

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评级说明

• 行业评级：增持（维持），表示行业股票指数超越沪深300指数。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%~20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%~20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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联系信息

• 研究员：

  • 章诚：S0570515020001，电话：021-28972071，邮箱：zhangcheng@htsc.com
  • 肖群稀：S0570512070051，电话：0755-82492802，邮箱：xiaogunxi@htsc.com
  • 黄波：电话：0755-82493570，邮箱：huangbo@htsc.com
  • 关东奇：电话：021-28972081，邮箱：guandongqilai@htsc.com

• 公司地址：

  • 南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼
  • 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层
  • 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层
  • 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼

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