20170801-安信证券-传媒行业深度分析_VR商业化之路尚未走通_Apple入局有望加速VR产业化_25页_1mb

VR商业化与产业化分析总结

核心内容

VR技术的出现标志着用户新一轮虚拟化的开始，其“沉浸性、交互性、想象性”特质能够提供全方位沉浸式体验，改变人与人之间的互动方式，并与内容建立更深层次的融合关系。VR产业链主要包括设备与应用两大类，其中设备发展较快，但应用端仍面临内容匮乏与用户体验不足的瓶颈。

Apple在2017年WWDC大会上正式宣布入局VR领域，通过向MacOS产品引入VR支持以及发布加强版iMac，显示出其对VR产业的重视。Apple以往在技术发展初期倾向于观察市场，待格局明朗后才推出强竞争力产品，此次入局可能加速VR产业的产业化进程。

主要观点

1. VR技术的虚拟化特征

   • VR技术不同于以往的虚拟化，其核心在于沉浸式体验。
   • VR技术改变了用户与内容的关系，从阅读、观看转变为身临其境的融入。
   • 用户行为在移动互联网时代呈现碎片化、并发性与再虚拟化趋势。

2. VR商业化尚未走通

   • VR设备技术尚不成熟，用户长时间使用容易产生不适。
   • 缺乏优质内容是制约VR商业化的重要因素。
   • VR设备市场虽已成熟，但应用场景仍受限。

3. Apple入局VR的意义

   • Apple的加入将带来更优质的VR内容，推动VR产业的快速发展。
   • Apple在VR领域已有一定积累，包括收购相关公司、引进人才、申请专利等。
   • Apple的加入可能引领VR产业进入新阶段。

4. 硬件与内容的协同发展

   • 硬件技术的持续升级推动VR体验的提升。
   • 多家IT巨头（如Facebook、三星、谷歌、高通、HTC）在VR硬件领域持续布局。
   • VR内容的丰富将促进硬件的进一步发展。

5. toB与toC应用的差异

   • toB端VR需求明显，但受限于硬件技术尚未完备。
   • toC端VR内容（如游戏、影视、直播）预计率先发展。

关键信息

3.1 VR设备产业化趋势

• 主要设备类型：PC VR、手机盒子、VR一体机。
• 代表产品：Oculus Rift、HTC Vive、PlayStation VR。
• 设备优势与劣势：
  • PC VR：沉浸感好，但使用受限。
  • 手机盒子：成本低，但沉浸感不足。
  • VR一体机：一体化设计，但画面效果需提升。

3.2 toB端VR应用

• 主要应用领域：
  • 教育：提升教学互动性，创造沉浸式课堂，如网龙华渔101VR沉浸教室。
  • 医疗：用于模拟手术、康复训练及心理治疗，如VR技术用于诊断病情。
  • 零售：沉浸式购物体验，如阿里Buy+与VR技术结合。
  • 旅游：开启旅游预览新体验，如VR模拟看房、旅游景点预览。

3.3 toC端VR内容

• VR游戏：Steam平台VR游戏数量快速增加，2016年达千款。
• VR影视：提供沉浸式观影体验，如微鲸VR APP、爱奇艺VR频道。
• VR直播：解决传统直播单一视角问题，如拳击赛事直播、演唱会VR直播。

4. 相关标的

• 万盛股份
• 完美世界
• 光线传媒
• 恒信东方
• 暴风集团

5. 风险提示

• VR硬件技术发展进度低于预期。
• 政策对内容的监管趋严。

行业发展趋势

• 硬件发展：各大IT公司持续投入，推动VR硬件技术不断升级。
• 内容发展：toC端内容将领先于toB端，特别是游戏、影视、直播等泛娱乐内容。
• 市场潜力：2017-2025年全球VR游戏市场规模预计持续增长，VR直播市场增速不低于30%。

总结

VR技术的出现为用户提供了全新的虚拟化体验，其沉浸性、交互性与想象性特征使其在内容与互动方面具有显著优势。尽管VR设备发展较快，但应用端仍面临内容短缺与体验不佳的挑战。Apple的加入有望加速VR产业化进程，推动优质内容的产出。toC端内容，特别是游戏、影视、直播，预计率先发力，带动VR市场发展。同时，toB端在教育、医疗、零售、旅游等领域展现出巨大潜力，但受限于硬件技术尚未完善。未来VR行业的发展将依赖于硬件与内容的协同发展，以实现更广泛的应用场景与市场拓展。