20180430-川财证券-电子行业周报_国产存储器布局日渐成型_9页_1mb

电子行业周报总结（20180429）

核心内容概述

本周电子行业整体表现不佳，电子行业指数下跌3.12%，在28个板块中排名垫底。然而，存储器领域迎来重要进展，预计2019年将成为我国存储器的量产元年。国内三大存储器厂商——长江存储、合肥长鑫和晋华集成分别聚焦NAND FLASH、移动存储芯片和普通存储芯片的研发与生产，其中长江存储已成功研发32层3D NAND，并计划于2018年底量产，有望打破该产品完全依赖进口的局面。

我国集成电路整体发展水平较低，部分核心芯片（如MPU、FPGA等）的国产化率几乎为零。中兴通讯被制裁事件凸显我国在芯片领域的技术短板。随着存储器国产化进程加快，本土IC设计公司和封测企业有望受益，推动上下游协同发展。相关受益标的包括紫光国芯、长电科技、通富微电、华天科技等。

主要观点

• 存储器国产化趋势明确：长江存储、合肥长鑫和晋华集成将在2018年下半年试产，2019年上半年实现量产，标志着我国存储器产业进入关键阶段。
• 行业景气度承压：电子行业指数周跌幅达3.12%，多个二级和三级子板块表现低迷，如半导体、集成电路、LED等。
• 政策与产业协同推进：工信部表示中国在芯片设计、制造能力和人才方面仍存在差距，呼吁加快产业发展，并欢迎企业参与国家集成电路产业基金的募集。
• 技术突破与市场增长：OLED电视在高端市场表现强劲，2017年全球市场份额达51.3%，首次超越LCD。5G技术发展迅速，重庆已开通第一张5G试验网，预计2019年下半年推出示范应用终端。
• 企业动态：多家公司发布2018年第一季度财报，部分企业业绩增长显著，如大立科技、锦富技术、福晶科技等。

关键信息

存储器国产化进展

• 长江存储：成功研发32层3D NAND，计划2018年底量产，打破进口依赖。
• 合肥长鑫：专注移动存储芯片研发与生产。
• 晋华集成：致力于普通存储芯片研发。

行业动态

• 常州集成电路生态产业园：总投资100亿元，将推动驱动芯片、可信计算、国密安全等领域的研发。
• 5G发展：重庆开通第一张5G试验网，2019年下半年将推出具备示范应用能力的5G终端。
• OLED市场增长：2017年OLED电视全球市场份额达51.3%，较2015年增长显著。
• 东芝半导体业务：正考虑不再出售，或将作为业绩支柱保留，相关方案已提交中国监管部门审查。
• 中国电科38所：发布“魂芯二号A”数字信号处理器，性能领先国际同类产品。

市场表现

• 上证综指：上涨0.35%，收于3082.23点。
• 电子行业指数：下跌3.12%，收于3078.09点。
• 板块涨跌幅：
  • 半导体：-5.85%
  • 光学光电子：-3.44%
  • 集成电路：-6.26%
  • LED：-4.16%
  • 光学元件：-7.83%

公司公告

• 大立科技（002214）：第一季度营收5304万元，净利润205万元，分别同比增长8.91%和18.21%。
• 锦富技术（300128）：第一季度营收6.79亿元，净利润401.84万元，同比增长6.82%和50.73%。
• 民德电子（300656）：第一季度营收2879.73万元，净利润827.26万元，分别同比增长10.00%和9.30%。
• 福晶科技（002222）：第一季度营收1.25亿元，净利润3850.98万元，分别同比增长17.22%和16.60%。

股价表现

• 涨幅前三：天津普林（+13.60%）、晓程科技（+12.64%）、卓翼科技（+11.66%）。
• 跌幅前三：金安国际（-15.58%）、兆易创新（-14.99%）、国科微（-14.54%）。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若行业需求疲软，可能影响整体表现。
• 技术创新对传统产业格局的影响：新技术可能改变现有市场格局，淘汰部分传统企业。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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