20240325-开源证券-中国神华-601088.SH-公司信息更新报告_煤与电量增业绩稳健_稳定高分红彰显投资价值_4页_913kb

中国神华（601088SH）2024年3月25日发布投资报告，维持“买入”评级。2023年实现营收34307亿元，净利润5970亿元，同比分别下降4%和143%。预计2024-2026年净利润分别为6152、6301、6463亿元，EPS为3.10、3.17、3.25元，当前PE分别为123、120、117倍。

煤炭业务量升价跌，2023年产量325亿吨，销量450亿吨，综合均价584元/吨，毛利率下滑至320%。电力业务增长显著，毛利率提升至169%。公司具有一体化运营优势，长协保价稳定盈利能力。分红率自2020年起均超承诺值，并持续高分红，2023年股息率为60%以上。

主要风险包括经济恢复不及预期、长协价下调等。

分析师评级：买入。