20211114-国盛证券-量化周报_科创50_深证成指确认日线级别上涨_27页_2mb

报告摘要

量化周报总结

核心内容概览

本周A股市场呈现先抑后扬的走势，全周上涨超过1%。在这一背景下，科创50和深证成指确认日线级别上涨，显示出成长板块的持续走强趋势。同时，创业板指全周上涨超过2%，且处于日线级别上涨的第七浪，上涨结束概率为70%，未来继续上涨的可能性较高。

主要观点

市场走势：
- 科创50和深证成指确认日线级别上涨，成长板块走强，后续大概率延续。
- 大盘蓝筹仍处于周线熊市，但短期下跌空间有限，若50再向下调整，将出现一个月左右的反弹。
- 消费板块的周线熊市尚未结束，家电和医药虽有短期反弹需求，但调整尚未完成。
基金配置与仓位：
- 截至10月31日，公募基金主动型偏股基金季度平滑仓位为85.43%，较上月下降2.30%。
- 沪深300仓位下降3.96%，中证500和中证1000仓位分别增加1.27%和0.39%。
- 中大市值中，价值仓位在沪深300中上升，在中证500中下降；成长仓位在沪深300中下降，在中证500中上升。
利率宏观视角：
- 11月利率大概率上行，当前有7个宏观经济指标看多利率，8个看空利率。
- 原材料价格继续上行，尽管经济增长放缓，但综合来看利率将上行。
A股景气度：
- 截至2021年11月12日，A股景气指数为43.95，较9月底下降1.78。
- 判断四季度A股景气度大概率下行，参考过去三个季度的表现。
A股情绪指数：
- 市场情绪波动下降，市场企稳。
- A股情绪见底指数信号为多，见顶指数信号为多，综合信号为多。
- 情绪指标未发出信号，但人工智能概念热度较高，成为本周主题投资推荐。
市场风格分析：
- 风格因子中，非线性市值因子录得正超额收益，中小盘股表现较优。
- 量价类因子（BETA、动量、波动率）表现优异，市场呈现明显的动量效应。
- 基本面因子整体表现不佳，出现小幅回撤。
- 市场主要指数收益归因显示，中小市值、高BETA、高动量、高估值股票表现较好。