20230115-国盛证券-量化周报_创业板指确认日线级别上涨_24页_2mb

量化周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体震荡上行，全周收涨1.19%。创业板指确认日线级别上涨，沪深300创出本轮反弹新高，显示市场整体趋势向好。上证指数日线级别上涨仅完成1浪，上涨结束概率为10%，预计上涨趋势将持续。从中期视角看，上证50、沪深300的周线下跌接近尾声，预计将进入周线级别上涨阶段，未来有望实现30%以上的涨幅。

主要观点

1. 市场走势分析

• 创业板指确认日线级别上涨：本周创业板指全周收涨2.93%，上涨结束概率为56%，预计将继续上涨。
• 上证50、沪深300筑底完成：这两只指数的周线下跌已接近40%，持续20个月，走出了7浪结构，中期下跌即将结束，有望进入上涨阶段。
• 市场风格偏好：当前市场风格偏向大市值、高Beta和高成长股，这些风格因子表现优异，而价值和杠杆因子表现不佳。

2. 行业分析

• 中期看多行业：汽车、非银、医药、计算机行业被看好，预计未来走势积极。
• 中期看空行业：新能源、军工、煤炭、通信行业被看空，预计未来表现疲软。
• 短期看好行业：建材、有色、煤炭行业在短期表现有望反弹，但需注意风险。

3. 市场景气与情绪观察

• A股景气指数：截至2023年1月13日，A股景气指数为8.88，较2022年底下降0.62，仍处于下行周期，预计2023年二三季度见底。
• A股情绪指数：当前情绪指数信号为“多”，表明市场情绪处于底部，但需警惕未来波动率增加带来的下跌风险。

关键信息

4.1 情绪指标择时

• 情绪指标接近上限，发出“谨慎看多”信号。
• 市场情绪在波动率和成交额方面呈现下行趋势，但整体仍为看多。

4.2 光伏概念股机会

• 推荐概念：光伏概念，因其在全球减排压力下具有显著增长潜力。
• 推荐股票：包括三五互联、中科云网、联发股份、赣能股份等。

4.3 中证500增强组合

• 组合表现：近一周跑赢基准0.75%，2020年至今超额收益达33.30%，最大回撤为-4.22%。
• 持仓明细：主要持仓包括东吴证券、宁沪高速、网宿科技、南玻A等，权重分布较为分散。

4.4 沪深300增强组合

• 组合表现：近一周跑赢基准0.98%，2020年至今超额收益达18.23%，最大回撤为-5.86%。
• 持仓明细：主要持仓包括药明康德、徐工机械、双汇发展、凯莱英等，权重分布较为集中。

5.1 风格因子表现

• 市值因子：与非线性市值、成长、盈利因子呈正相关。
• Beta因子：获得正超额收益，波动因子为负。
• 盈利因子：获得正超额收益，价值和杠杆因子为负。
• 高Beta和高成长股表现优异，而价值和杠杆因子表现不佳。

5.2 市场主要指数收益风格归因

• 上证指数、上证50、沪深300：在市值因子上表现优异，市场偏好大市值股票。
• 中证500：市值因子为负，非线性市值因子为正，但整体风格表现不佳。
• 中小板指、创业板指、深证成指：风格因子表现良好，主要受益于高成长和高Beta。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律失效的风险。
• 市场情绪和风格因子可能随时变化，需密切关注。

附录：指数与行业分析及投资建议

指数分析

行业分析

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