> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化周报总结 ## 核心内容概述 本周A股市场整体呈现震荡下行趋势，上证指数全周收跌 $0.86\%$。深证成指、创业板指确认日线级别下跌，建筑、建材也确认日线级别下跌，而银行则逆势迎来日线级别上涨。市场已进入日线级别下跌后半程，且中期来看，多个主要指数确认周线级别上涨，显示出中期牛市的态势。当前市场处于普涨格局，但短期仍需谨慎。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势分析 - **宽基指数**：上证指数、深证成指、创业板指等均出现下跌。 - **行业表现**：28个中信一级行业中，8个仍处于日线级别上涨中；而电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒等行业中期看空。 - **中期趋势**：上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50确认周线级别上涨，且中期牛市进入中场休息阶段。 - **市场周期**：日线级别下跌已走完3-7浪，结束概率较高，建议投资者以防御为主，适当参与超跌反弹。 ### 2. 市场行业分析 - **看空行业**：电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒等8个行业中期看空。 - **调出看多行业**：建筑、建材、煤炭、消费者服务、轻工、电力设备及新能源、钢铁、医药、非银金融、房地产、交运、电子等因上涨浪数走完或不确定性增加，被调出看多行列。 - **看多行业**：银行、食品饮料、电力与公用事业等仍处于上涨阶段，但需注意短期风险。 ### 3. 市场景气与情绪观察 - **景气指数**：截至2026年4月3日，A股景气指数为18.50，相比2023年底上升13.07，当前处于上升周期中。 - **情绪指数**：当前市场波动率处于上行区间，成交额处于下行区间，情绪指数综合信号为“空”，整体观点看空。 ### 4. 投资机会与组合表现 - **黄金概念股**：近期推荐黄金概念，驱动事件为伦敦金现货价格站上5200美元/盎司。 - **中证500增强组合**：本周收益 $-2.05\%$，跑赢基准 $0.57\%$。2020年至今，超额收益 $51.84\%$，最大回撤 $-10.90\%$。 - **沪深300增强组合**：本周收益 $-1.61\%$，跑输基准 $0.24\%$。2020年至今，超额收益 $44.04\%$，最大回撤 $-5.86\%$。 - **风格因子表现**：动量因子占优，流动性、价值因子表现不佳。 ## 关键信息 ### 5.1 风格因子表现 - **动量因子**：表现优异，高动量股收益较高。 - **流动性因子**：负向超额收益，市场偏好流动性较低的股票。 - **价值因子**：表现不佳，与动量、流动性呈负相关。 ### 5.2 市场主要指数收益风格归因 - **上证综指**：流动性因子暴露较大，风格表现较好。 - **上证50**：流动性因子暴露较大，风格表现较好。 - **沪深300**：流动性因子暴露较小，风格表现一般。 - **中证500**：流动性因子暴露较小，风格表现不佳。 - **创业板指**：流动性因子暴露较小，风格表现不佳。 - **深证成指**：流动性因子暴露较小，风格表现不佳。 - **wind全A**：流动性因子暴露较小，风格表现不佳。 ### 6. 风险提示 - 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律失效及模型失效的风险。 ## 附录：指数及行业分析 ### 指数分析及投资建议 | 代码 | 指数 | 短中期观点（1-2个月） | 中长期观点（6个月以上） | |------|------|------------------------|--------------------------| | 000001 | 上证综指 | 上证综指2026年3月20日确认日线级别下跌，下跌结束概率45% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 000016 | 上证50 | 上证502026年3月4日确认日线级别下跌，下跌结束概率75% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 000300 | 沪深300 | 上证3002026年3月19日确认日线级别下跌，下跌结束概率50% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 000905 | 中证500 | 中证5002026年3月20日确认日线级别下跌，下跌结束概率48% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 399001 | 深证成指 | 深证成指2026年4月3日确认日线级别下跌，下跌结束概率40% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 399005 | 中小100 | 中小1002025年12月25日确认日线级别上涨，上涨结束概率37% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 399006 | 创业板指 | 创业板指2026年4月3日确认日线级别下跌，下跌结束概率80% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | 000688 | 科创50 | 科创502026年3月13日确认日线级别下跌，下跌结束概率45% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | ### 行业分析及投资建议 | 代码 | 行业 | 短中期观点（1-2个月） | 中长期观点（6个月以上） | |------|------|------------------------|--------------------------| | CI005001 | 石油石化 | 日线级别上涨走完了13浪，上涨结束概率100% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005002 | 煤炭 | 日线级别上涨走完了5浪，上涨结束概率67% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005003 | 有色 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率36% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005004 | 电力与公用事业 | 日线级别上涨走完了3浪，上涨结束概率43% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005005 | 钢铁 | 日线级别上涨走完了5浪，上涨结束概率72% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005006 | 基础化工 | 日线级别上涨走完了19浪，上涨结束概率97% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005007 | 建筑 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率43% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005008 | 建材 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率45% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005009 | 轻工制造 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率50% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005010 | 机械 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率45% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005011 | 电力设备及新能源 | 日线级别上涨走完了15浪，上涨结束概率90% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005012 | 国防军工 | 日线级别下跌走完了5浪，下跌结束概率66% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005013 | 汽车 | 日线级别下跌走完了5浪，下跌结束概率72% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005014 | 商贸零售 | 日线级别下跌走完了7浪，下跌结束概率76% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005015 | 消费者服务 | 日线级别下跌走完了7浪，下跌结束概率85% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005016 | 家电 | 日线级别下跌走完了5浪，下跌结束概率73% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005017 | 纺织服装 | 日线级别下跌走完了5浪，下跌结束概率70% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005018 | 医药 | 日线级别下跌走完了7浪，下跌结束概率80% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005019 | 食品饮料 | 日线级别下跌走完了11浪，下跌结束概率97% | 周线级别下跌，中期走势不好判断 | | CI005020 | 农林牧渔 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率47% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005021 | 银行 | 日线级别上涨走完了7浪，上涨结束概率75% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005022 | 非银金融 | 日线级别下跌走完了7浪，下跌结束概率83% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005023 | 房地产 | 日线级别下跌走完了5浪，下跌结束概率69% | 周线级别下跌，中期走势不好判断 | | CI005024 | 交运 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率45% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005025 | 电子 | 日线级别下跌走完了3浪，下跌结束概率60% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005026 | 通信 | 日线级别上涨走完了11浪，上涨结束概率86% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005027 | 计算机 | 日线级别下跌走完了7浪，下跌结束概率81% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | | CI005028 | 传媒 | 日线级别下跌走完了5浪，下跌结束概率66% | 周线级别上涨，中期走势不好判断 | ## 总结 当前市场整体处于日线级别下跌后半程，但中期牛市仍处于中场休息阶段。市场风格上，动量因子占优，流动性因子表现不佳。投资者应以防御为主，适当参与超跌反弹。黄金概念股因近期价格异动被推荐，但需注意市场整体情绪偏空。风险提示方面，量化模型和历史规律存在失效风险，投资需谨慎。